2017年初，莫尼塔研曾與中國工業(yè)機(jī)械聯(lián)合會發(fā)起調(diào)研，當(dāng)時我們得出核心結(jié)論是“生產(chǎn)改善、投資謹(jǐn)慎”。2018年初，業(yè)內(nèi)對于制造業(yè)企業(yè)利潤修復(fù)能否持續(xù)，以及利潤修復(fù)能否帶動投資回升頗有爭議。莫尼塔研究再次聯(lián)合工業(yè)機(jī)械協(xié)會發(fā)起調(diào)研，根據(jù)深度訪談和問卷信息反饋，我們此次的核心觀點(diǎn)是“2018年制造業(yè)企業(yè)投資總體謹(jǐn)慎，技改和研發(fā)是未來重點(diǎn)”。

　　本次調(diào)研覆蓋100家企業(yè)，涉及工程機(jī)械、石化及通用、機(jī)床及工具、電工電器、汽車、重型礦山設(shè)備、儀器儀表、基礎(chǔ)件等10個制造業(yè)領(lǐng)域。莫尼塔依據(jù)細(xì)分行業(yè)所占制造業(yè)比重、企業(yè)集中度等維度，對樣本做了如下分布。其中深度訪談20家企業(yè)，80家以問卷形式參與。

　　從企業(yè)對2018年經(jīng)濟(jì)預(yù)期、訂單和需求、生產(chǎn)和投資角度，我們得到如下核心結(jié)論：

　　開局尚可 企業(yè)對三四季度預(yù)期不明

　　企業(yè)整體一季度開局不錯，經(jīng)濟(jì)延續(xù)了從2017年下半年至今的韌性，但上升的動能較弱。除了工程機(jī)械、電子行業(yè)、石化及通用、食品包裝設(shè)備，其他企業(yè)對2018年全年偏謹(jǐn)慎持平。

　　需求平穩(wěn) 訂單不夠飽滿

　　78%的調(diào)研企業(yè)反饋，在手訂單生產(chǎn)周期在半年以內(nèi)，這反映出2018年上半年整體訂單尚可，但不夠飽滿。新訂單小幅及大幅增加的比例達(dá)54%，反映需求平穩(wěn)略好。

　　投資依然謹(jǐn)慎，技改和研發(fā)是未來重點(diǎn)

　　企業(yè)整體延續(xù)了莫尼塔2017年初“生產(chǎn)改善、投資謹(jǐn)慎”的判斷。43%的企業(yè)表示2018年投資同比持平，23%的企業(yè)表示同比增加。未來投資方向多為技術(shù)改造和研發(fā)，技改集中在數(shù)字化和智能化，而智能化核心零部件會向國外采購。

　　上游原材料漲價難以傳導(dǎo) 部分行業(yè)融資成本加大

　　38%的企業(yè)表示上游漲價壓力很難傳導(dǎo)，46%的企業(yè)表示有待觀察。從細(xì)分行業(yè)來看，只有工程機(jī)械行業(yè)易于傳導(dǎo)。