概述：3月以來，隨著兩會結束，棕剛玉生產企業復工復產積極性高，冶煉爐開工率及產能利用率趕超春節前水平，供應穩步向好，而需求端受到多點散發疫情的影響，物流運輸受阻，出現階段性的原材料及成品運輸周轉緩慢現象，從整個3月來看，全國粗鋼預估產量月環比增加31.78%，下游需求逐步釋放。進入4月，各地疫情得到有效控制后，需求端回暖預期增強，考慮到棕剛玉成本的強支撐，4月國內棕剛玉市場或呈現穩中偏強走勢。

一、棕剛玉價格仍有上漲空間

截止到3月31日，河南、山西、貴州三主產區95棕剛玉段砂分別5600元/噸，5620元/噸，5400元/噸，年同比分別上漲了22.27%，23.52%，153.21%，漲幅明顯，與2月底比較貴州與河南兩地棕剛玉價格基本持平，山西地區棕剛玉主流價格小幅回落，鑒于生產成本走高，棕剛玉價格有上漲空間。

二、棕剛玉產能利用率高位 供給釋放受限

截止到3月31日棕剛玉冶煉爐的開工率及產能利用率分別為66.40%和59.17%，已趕超春節前水平，距離去年棕剛玉產能利用率高點僅相差4.36%，當前棕剛玉產能利用率處于高位，同時，受礬土礦供應緊張的影響，棕剛玉市場供給釋放空間受限三、需求逐步釋放且仍有上升空

3月份全國粗鋼產量8445.7萬噸，月環比增加25.34%，粗鋼產量的提升刺激耐材需求放量，但從年同比的數據來看，粗鋼產量較去年同期比較仍屬于偏低水平。隨著國內抗疫攻堅戰的階段性勝利，國內鋼企生產節奏向好預期增強，粗鋼產量仍有上漲可能，進而耐材需求量得到進一步釋放。。

三、需求逐步釋放且仍有上升空間

3月份全國粗鋼產量8445.7萬噸，月環比增加25.34%，粗鋼產量的提升刺激耐材需求放量，但從年同比的數據來看，粗鋼產量較去年同期比較仍屬于偏低水平。隨著國內抗疫攻堅戰的階段性勝利，國內鋼企生產節奏向好預期增強，粗鋼產量仍有上漲可能，進而耐材需求量得到進一步釋放。

四、成本高位趨強

3月礬土礦因供應緊張價格上漲，同時天然氣價格居高不下，輕燒鋁礬土價格上漲，作為棕剛玉冶煉的主原料，輕燒鋁礬土價格是影響棕剛玉成本的關鍵因素，疊加石墨電極及鐵屑等原料價格也都呈現偏強走勢，棕剛玉生產成本高位趨強。

五、4月國內棕剛玉市場展望

當前棕剛玉供給高位，市場需求仍在提升階段，隨著各地抗疫攻堅戰的勝利，復工復產增加，企業生產節奏陸續回歸正常，需求端發力，疊加生產成本的強支撐，預計4月棕剛玉市場穩中偏強運行，因需求釋放需要時間過渡，棕剛玉價格上漲幅度有限。