機(jī)床工具行業(yè)延續(xù)反轉(zhuǎn)行情，年內(nèi)仍維持跑贏機(jī)械行業(yè)

　　截至7 月5 日，機(jī)床工具(申萬(wàn))行業(yè)今年年內(nèi)漲幅為-11.7%，跌幅持續(xù)收窄。同期機(jī)械設(shè)備行業(yè)漲幅為-15.1%，機(jī)床工具跑贏機(jī)械設(shè)備行業(yè)3.4 個(gè)百分點(diǎn)。估值方面，目前機(jī)床工具行業(yè)PE(TTM)為61.9 倍，位于2012 年至今約31.1%分位數(shù)；PB(LF)為2.76 倍，位于2012 年至今約48.6%分位數(shù)。機(jī)床工具行業(yè)整體估值仍歷史中樞偏下位置。

　　5 月我國(guó)金切機(jī)床產(chǎn)量降幅收窄，成形機(jī)床產(chǎn)量維持高增

　　2022 年5 月，我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為5.0 萬(wàn)臺(tái)，同比下降18.0%，降幅略有收窄；1-5 月累計(jì)產(chǎn)量為23.2 萬(wàn)臺(tái)，同比減少8.7%。金屬成形機(jī)床5 月產(chǎn)量為4.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)110.0%；1-5 月累計(jì)產(chǎn)量為13.4 萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)增長(zhǎng)36.7%，成形機(jī)床下游需求仍維持高景氣。

　　2022 年4 月，日本金屬切削機(jī)床定單金額為1151.1 億日元，同比增長(zhǎng)24.4%，增速相比3 月略有下降。

　　疫情沖擊導(dǎo)致我國(guó)制造業(yè)利潤(rùn)總額、固定資產(chǎn)投資增速均有所下滑

　　2022 年5 月，我國(guó)制造業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)下降10.8%，增速進(jìn)一步下滑。其中，汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)下降37.5%，電氣機(jī)械制造業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)增長(zhǎng)14.6%，電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)增長(zhǎng)0.2%。

　　2022 年5 月，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)10.6%，增速亦有所下降。其中，汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)11.2%，電氣機(jī)械制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)36.8%，電子設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長(zhǎng)21.7%。

　　2022 年5 月，我國(guó)企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款5,551 億元，同比下降15.0%；1-5 月新增中長(zhǎng)期貸款為4.77 萬(wàn)億元，累計(jì)下降17.5%，降幅均有所收窄。

　　2022 年6 月，我國(guó)PMI 為50.2%，相比5 月提升0.6 個(gè)百分點(diǎn)，PMI 新訂單為50.4%，相比5 月提升2.2 個(gè)百分點(diǎn)。PMI 綜合指數(shù)和新訂單均重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，表明疫情沖擊的影響持續(xù)減弱，制造業(yè)已逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)。