【導語】8月環(huán)氧樹脂市場基本面變化不大，成本端先跌后漲，環(huán)氧樹脂價格走勢先跌后漲，進入9月，行業(yè)步入傳統(tǒng)需求旺季，需求端預計環(huán)比小幅好轉，但市場供應面相對充裕，預計9月環(huán)氧樹脂價格或維持高位，預計9月環(huán)氧樹脂月均價14850元/噸，華東市場E-51參考運行區(qū)間14600-15200元/噸。

       8月上旬，伴隨雙原料同步下行，成本支撐相對不足，下游擇低采購，生產企業(yè)讓利接貨，市場價格下跌。截至8月14日收盤，華東地區(qū)環(huán)氧樹脂E-51日均價14650元/噸，較8月1日收盤價14800元/噸下跌150元/噸，跌幅1.01%。8月下半月，原料環(huán)氧氯丙烷價格明顯走高，成本壓力增加，環(huán)氧樹脂報盤跟漲原料，市場低價貨源減少。下游追高意愿不強，多消耗前期原料庫存為主，現(xiàn)貨補貨意向偏低，新單商談一般。截至8月31日收盤，華東地區(qū)環(huán)氧樹脂E-51日均價14850元/噸，較8月14日收盤價14650元/噸上漲200元/噸，漲幅1.37%。

       成本支撐先弱后強，環(huán)氧樹脂價格貼合成本變動

       8月上旬，雙原料表現(xiàn)弱勢。雙酚A市場供需矛盾仍存，局部企業(yè)降價出貨，8月上旬價格重心下移；環(huán)氧氯丙烷市場下游跟進不足，部分企業(yè)讓利商談，市場重心亦有下探。成本支撐力度減弱，環(huán)氧樹脂跟隨成本重心走低，截至8月14日，液體環(huán)氧樹脂理論成本14227元/噸，較8月1日下滑495元/噸。8月下旬，雙原料由弱轉強。伴隨雙酚A行業(yè)虧損壓力不斷加重，部分賣盤低價惜售。疊加部分雙酚A開工負荷下降及后期檢修計劃消息支撐，市場心態(tài)略有好轉，臨近月底市場報盤試探小漲，部分中間商及下游工廠適量跟進，雙酚A價格跌后反彈； 環(huán)氧氯丙烷成本支撐較強，疊加部分工廠停車檢修，加劇市場供應緊張的局面，工廠低價惜售，企業(yè)報價持續(xù)上漲。截至8月31日，液體環(huán)氧樹脂理論成本14664元/噸，較8月14日下滑437元/噸。整月來看，環(huán)氧樹脂成本支撐先弱后強，對環(huán)氧樹脂價格影響較大。

       供減需降，基本面偏弱

       8月下游風電行業(yè)和電子電器行業(yè)保持剛需采購，對環(huán)氧樹脂價格支撐具有強支撐作用，然下游主要涂料行業(yè)相關地坪、美縫劑、建筑結構膠等細分環(huán)氧樹脂用量受宏觀環(huán)境制約出現(xiàn)窄幅下滑，疊加下旬起環(huán)氧樹脂價格上漲，下游采購心態(tài)謹慎，部分大客戶下單量低于預期，中小客戶對高價環(huán)氧樹脂接盤較抵觸，市場新單買氣平平。從供應端來看，液體環(huán)氧樹脂湖南石化、南通星辰、安徽恒星月內停車檢修，月內液體環(huán)氧樹脂平均開工負荷率在59%左右，環(huán)比下降4個百分點；固體環(huán)氧樹脂本月訂單較少，多數(shù)企業(yè)開工負荷處在低位，黃山歙縣園區(qū)零星生產商裝置停車，月內固體環(huán)氧樹脂平均開工負荷率在34%左右，環(huán)比下降7個百分點，雖然部分企業(yè)開工負荷有所下降，但市場現(xiàn)貨供應仍相對充裕，市場供需面偏弱，環(huán)氧樹脂價格跟進緩慢且價格漲幅相對有限。

       成本托底，市場基本面或稍加改善，9月價格預期高位整理

       供應面，9月暫無聽聞新檢修計劃，伴隨著前期零星裝置重啟，疊加青島海灣預期提升負荷及山東10萬噸/年產能新裝置投量試產預期，市場供應能力或增加；需求面，伴隨9月傳統(tǒng)旺季來臨，部分環(huán)氧樹脂下游開工負荷率或窄幅增加，需求端預期窄幅好轉，仍以剛需補貨為主。整體來看，市場基本面或稍加改善。

       成本端，9月雙酚A暫無新增產能釋放，同時部分裝置存檢修計劃，國產量預期存窄幅下降預期，需求或邊際性改善，預期需求量有所提升，對價格存一定支撐，9月預計雙酚A市場或謹慎上探后消化漲幅，華東雙酚A市場運行區(qū)間或在7700-8000元/噸。環(huán)氧氯丙烷成本支撐預期較強，“金九銀十”的帶動導致業(yè)者心態(tài)較好，然下游需求增量有限，預計9月價格或維持高位，漲跌空間有限，華東市場價格運行區(qū)間約在11600-11800元/噸。總體來看，9月環(huán)氧樹脂成本支撐預期較強。

       綜合基本面和成本面來看，9月環(huán)氧樹脂價格預期高位整理，漲跌幅度或有限，預計9月均價為14850元/噸，華東市場E-51價格運行區(qū)間或在14600-15200元/噸。