內(nèi)容摘要：2010年1月份第一周，我國(guó)銀行新增貸款達(dá)到6000億元人民幣。”1月11日，數(shù)位來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的消息人士向《國(guó)際金融報(bào)》證實(shí)，今年第一周的新增信貸相當(dāng)兇猛。
　　
　　原因：調(diào)控預(yù)期倒逼銀行年初放量
　　對(duì)策：專家預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率或節(jié)后上調(diào)
　　
　　一天貸出1000億，銀行信貸戰(zhàn)事正酣。
　　
　　“2010年1月份第一周，我國(guó)銀行新增貸款達(dá)到6000億元人民幣。”1月11日，數(shù)位來(lái)自金融機(jī)構(gòu)的消息人士向《國(guó)際金融報(bào)》證實(shí)，今年第一周的新增信貸相當(dāng)兇猛。由于強(qiáng)勁的信貸需求以及調(diào)控預(yù)期倒逼銀行年初放量，繼2009年“天量”放貸之后，2010年的信貸走勢(shì)已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的超預(yù)期趨勢(shì)。
　　
　　一問(wèn)銀行
　　
　　“按第一周信貸投放量計(jì)算，每天差不多要1000億元……要是以這個(gè)速度繼續(xù)，1月份突破1萬(wàn)億元簡(jiǎn)直毫無(wú)懸念。”一位股份制商業(yè)銀行的相關(guān)人士表示。一位來(lái)自券商的管理人士則透露，五大國(guó)有商業(yè)銀行1月份第一周即“貢獻(xiàn)”了1800億元左右的新增貸款。
　　據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者了解，自2009年第三季度監(jiān)管層“微調(diào)”適度寬松政策以來(lái)，大部分銀行在去年年底都積累了大量項(xiàng)目，這部分項(xiàng)目將在今年年初盡早推出。“一是因?yàn)樵绶刨J早收益，有利于銀行業(yè)績(jī)；二是由于政策緊縮預(yù)期倒逼。”一位來(lái)自銀行內(nèi)部的消息人士指出，盡管有關(guān)2010年具體的貨幣政策和信貸規(guī)劃目標(biāo)尚需接下來(lái)的全國(guó)兩會(huì)再定調(diào)，但商業(yè)銀行對(duì)2010年的信貸政策已了然于胸：2010年全年新增貸款目標(biāo)將在7.5萬(wàn)億元左右，“及早放貸有利于搶占份額”。
　　安邦咨詢公司分析師徐斌在接受《國(guó)際金融報(bào)》采訪時(shí)表示，年初的信貸投放量增加較多大部分是2009年第四季度積壓下來(lái)的，由于額度限制，銀行信貸往往會(huì)在1月初突擊釋放。“從經(jīng)驗(yàn)的角度來(lái)看待，1月信貸投放迅猛的現(xiàn)象是一種普遍規(guī)律，不足為奇。”徐斌說(shuō)。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。他預(yù)計(jì)，從目前來(lái)看，1月份整個(gè)月信貸規(guī)模肯定會(huì)超萬(wàn)億元。
　　
　　二問(wèn)監(jiān)管
　　
　　這一迅猛的信貸投放情況，已引發(fā)監(jiān)管層極大關(guān)注。
　　按慣例，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局本應(yīng)于1月11日公布2009年12月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)未出，央行已出手提高央票利率，分析人士認(rèn)為，這顯示新一輪調(diào)控已經(jīng)展開(kāi)。
　　中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊表示，結(jié)合央行2010年央行工作會(huì)議中強(qiáng)調(diào)的“加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)，把握信貸投放節(jié)奏，防止季度之間、月底之間異常波動(dòng)”來(lái)理解，央行很可能在1月中下旬就開(kāi)始加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，存款準(zhǔn)備金率可能在2月份春節(jié)后上調(diào)。
　　
　　三問(wèn)效果
　　
　　一位央行高官向記者闡釋貨幣政策走向時(shí)強(qiáng)調(diào)，2010年會(huì)回到“真正意義上的適度寬松”；而監(jiān)管部門對(duì)銀行的解釋更為形象：所謂適度寬松，可以理解為“如果2009年寬松，2010年就是適度”。
　　據(jù)多位銀行業(yè)人士表示，相關(guān)政府部門已經(jīng)給銀行定調(diào)今年的信貸投放規(guī)模了，投放速度也有一定的指導(dǎo)，銀行也據(jù)此制訂了一定的信貸投放計(jì)劃。只是目前形勢(shì)不太明朗，各方面沒(méi)有定得太死。
　　根據(jù)各銀行每年放貸的慣例來(lái)看，各季度放貸比例按4∶3∶2∶1逐季遞減。根據(jù)專家的預(yù)計(jì)，今年一季度新增貸款絕不會(huì)再上演去年的“信貸大片”了，如此看來(lái)，央行調(diào)整信貸規(guī)模的政策已經(jīng)釋放出實(shí)際的效果。
　　
　　四問(wèn)通脹
　　
　　盡管今年的信貸規(guī)模和去年的已經(jīng)不能同日而語(yǔ)，但仍有很多人擔(dān)心，去年一年積聚的信貸投放量會(huì)在今年不斷進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，天量信貸引發(fā)的通貨膨脹會(huì)在今年集中爆發(fā)。在昨日德意志銀行舉行的“中國(guó)概念”新聞發(fā)布會(huì)上，該行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)計(jì)，中國(guó)CPI年中可能超過(guò)4%。預(yù)計(jì)上半年通貨膨脹呈上升態(tài)勢(shì)，在年中達(dá)到最高點(diǎn)4%后，下半年會(huì)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。
　　不過(guò)徐斌表示，預(yù)測(cè)通脹需要從2008年底的寬松貨幣政策算起，2008年底至2009年初大量增加的信貸投放會(huì)在一兩年后體現(xiàn)在物價(jià)的上漲上來(lái)，這是沒(méi)有爭(zhēng)議的，但由于目前消費(fèi)品物價(jià)高漲的問(wèn)題還不突出，所以現(xiàn)在只是溫和的通貨膨脹。他預(yù)計(jì)，較明顯的通脹估計(jì)會(huì)在2011年年初顯現(xiàn)。
　　郭田勇則表示，從基本面來(lái)看，2010年中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，物價(jià)水平會(huì)保持在合理的范圍之內(nèi)。如果政府調(diào)控得當(dāng)，CPI增速基本控制在3%以下。不過(guò)他同時(shí)表示，新增貸款的增加、資源價(jià)格改革、個(gè)別商品價(jià)格增長(zhǎng)過(guò)快將是今年通貨膨脹的不穩(wěn)定因素。
　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱認(rèn)為，現(xiàn)在部分商品的價(jià)格上漲只是一年時(shí)間的通貨緊縮以后的恢復(fù)性上漲，中國(guó)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的可能性不大。首先我國(guó)許多行業(yè)仍然存在產(chǎn)能過(guò)剩，其次，過(guò)去幾輪通貨膨脹幾乎都是由食品價(jià)格上漲引起的，現(xiàn)在全球糧食價(jià)格水平較低。
　　
　　來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)