人民幣對美元即期匯率在16日短暫的突破了6.1大關(guān)，再次刷新了匯改以來的升值紀錄。其實，這已是即期匯率市場連續(xù)三個交易日刷新匯改高點了。然而，9月中國出口大幅下挫，人民幣再度進入升值通道頗顯詭異。

       據(jù)《中國經(jīng)營報(微博)》記者了解，持續(xù)流入的熱錢似乎成為這波背離式升值的市場動因。在人民幣升值高壓之下，外貿(mào)企業(yè)對人民幣結(jié)算呼聲日漸強烈，其國際化進程有望再邁一步。

       外貿(mào)企業(yè)很受傷

       據(jù)湯森路透提供的數(shù)據(jù)顯示，10月16日早盤，銀行間詢價市場美元對人民幣即期匯率報價漲至6.0983，突破了前期6.1007的低點。當日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為6.1408元，比上一交易日升4個基點，中間價也再次逼近歷史高點6.1406。

       “還在漲？今年我們的利潤大部分都已經(jīng)貼近去了。”在114屆廣交會上，江蘇雙星電子的海外部負責人頗為煩惱。今年至今人民幣漲幅已達2%，對于利潤率普遍在四五個百分點的家電、電子行業(yè)而言，僅僅今年的人民幣漲幅就已經(jīng)將其利潤侵蝕過半。

       更讓外貿(mào)企業(yè)苦惱的是，在人民幣持續(xù)升值的同時，新興市場及日本的貨幣卻在大幅貶值。東莞臺商協(xié)會顧問袁明仁表示，今年東莞臺商出口普遍下滑，高者下跌了兩三成。臺商較為注重的日本市場，由于日幣貶值利潤大幅下滑。而前兩年被寄予厚望的新興市場情況更為糟糕，“現(xiàn)在印度、俄羅斯采購商在大幅壓價。”

       深圳昆侖實業(yè)的海外市場部總經(jīng)理李元偉表示，今年以來印度貨幣已經(jīng)貶值了超過20%，市場的購買能力已經(jīng)一再萎縮，“有些老客戶要求報價下調(diào)10%以上。”

      一達通中小企業(yè)外貿(mào)研究中心日前發(fā)布的《中小微外貿(mào)企業(yè)生存狀況調(diào)查報告》顯示，珠三角范圍內(nèi)超過1000家中小微外貿(mào)企業(yè)中，有兩成企業(yè)存在因為匯率波動而推掉訂單的現(xiàn)象。“沒錢賺肯定得推。”李元偉表示。

       海關(guān)總署發(fā)布的9月份中國貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，盡管當期國內(nèi)依然取得了152億美元的貿(mào)易順差，但出口情況大幅低于預(yù)期。此前分析人士普遍認為8月出口可以取得5.5%~6%的上漲，然而事實卻是9月出口同比下降了0.3%。“除了因去年同期基數(shù)較高的技術(shù)因素外，也受J曲線效應(yīng)影響，菲律賓、泰國、印度和巴西等新興市場匯率前期的貶值沖擊中國的出口。”國聯(lián)證券的分析師張曉春表示。

       另一方面，作為未來六個月出口晴雨表的114屆秋季廣交會卻是人氣不旺，官方公布的數(shù)據(jù)顯示，此界廣交會參展企業(yè)比上屆減少了229家、而現(xiàn)場前兩天的采購商也不如往年，官方額解釋是，受中東地區(qū)傳統(tǒng)節(jié)日的影響，預(yù)計中東客戶到訪會受到影響。

       據(jù)了解，上一屆中東客商占了總客商的1/4。

       人民幣結(jié)算加速

       既然出口難言喜人，人民幣升值的動因何在？央行10月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月末，國家外匯儲備月為3.66萬億美元，再創(chuàng)歷史新高。比今年二季度增加了1600億美元，成為2011年二季度以來最大的季度增幅。

       與中國外匯儲備大幅增長相對，其他新興市場正面臨因美聯(lián)儲退出QE擔憂而引發(fā)的資本大幅外流。彭博社援引新加坡ING Groep NV亞洲研究主管Timothy Condon稱，中國外儲數(shù)據(jù)可能反映了其避險地位，表明熱錢在市場動蕩時期流入中國。

       事實上，在人民幣匯率預(yù)期貶值的二季度，外匯儲備增幅明顯放緩。一季度我國外匯儲備增加1300億美元，二季度迅速回落至600億美元。6月華爾街出現(xiàn)了一波賣空中國的風潮，其后在中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)后，人民幣匯率開始企穩(wěn)，在經(jīng)歷了六七月結(jié)售匯逆差后，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月銀行結(jié)匯1479億美元，售匯1395美元，結(jié)售匯順差83億美元，表示持有人民幣的意愿恢復。與此同時，外匯占款也有六七月的負數(shù)轉(zhuǎn)正。

       另一方面，外部市場環(huán)境也在發(fā)生變化，隨著美國迅速退出量化寬松政策的預(yù)期減弱。資金呈現(xiàn)回流新興市場的狀況。9月東南亞以及巴西、印度等新興市場出現(xiàn)貨幣升值的現(xiàn)象。9月20日，數(shù)據(jù)顯示流入泰國債券市場的國際資本高達創(chuàng)紀錄的371億泰銖。

       彭博社提供的數(shù)據(jù)顯示，9月第二周外資流入新興亞洲市場的規(guī)模達到63億美元。

       與此同時，人民幣也開始了新一輪上漲，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月新增外幣貸款在經(jīng)歷七八月的負增長后再度轉(zhuǎn)正。截至9月末外幣貸款余額為7657億美元，同比增長22.9%。而8月余額為7513億美元。依此推算，9月當月新增外幣貸款達144億美元，此前七八月外幣貸款分別減少187億美元以及減少58億美元。

       研究機構(gòu)CAPITAL ECONOMICS發(fā)表研究報告稱，中國三季度的數(shù)據(jù)顯示：“中國似乎獲得了資金凈流入，其中包括不能被中國貿(mào)易順差或凈直接投資解析的200億美元儲備購買”，該報告認為，在其他新興國家通過干預(yù)手段支持本幣時，中國由于流入資金數(shù)額過大，中國央行不得不拋售人民幣來維持其低位。

       進入10月，人民幣升值步伐突然加快。有分析人士認為監(jiān)管層有意放開限制，借此擴大人民幣波幅，加快推動人民幣國際化。招商證券宏觀經(jīng)濟研究主管謝亞軒表示，不排除監(jiān)管層順勢而為，減少干預(yù)，改變此前盯住某一平臺區(qū)間震蕩的模式，甚至可以為日后擴大匯率波幅等其他匯改政策提供基礎(chǔ)。

       就在人民幣頻頻創(chuàng)新高的同時，第五次中英經(jīng)濟財金對話取得突破型成果，倫敦作為人民幣離岸交易中心的地位再度強化，中方給予了英方800億元RQFII額度。而稍早前，國際清算銀行每三年進行一次的外匯市場成交量調(diào)查結(jié)果顯示，在全球日均外匯交易量中，人民幣日成交額擴大至1200億美元，首次進入全球十大交易最頻繁貨幣。

       “如果可以用人民幣結(jié)算，那我們的匯率風險就可以鎖定。”李元偉表示，也許正是基于這一考慮，本屆廣交會提倡人民幣結(jié)算，但記者在會場隨機采訪了一些參展企業(yè)，絕大部分仍表示采用美元報價，“歐洲、日本的客戶還是認為人民幣交易不方便。”李元偉表示，在客商人氣不足的情況下，推行人民幣交易還是較為困難。但也有不少企業(yè)還是表示將嘗試用折扣等方式說服客戶使用人民幣。

       而匯豐銀行早前對新加坡、澳大利亞、德國、英國及美國等七個國家700家企業(yè)進行的首次調(diào)查顯示，73%的跨境業(yè)務(wù)中已使用人民幣的受訪企業(yè)表示，未來五年將繼續(xù)增加人民幣的使用。而為使用人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的企業(yè)，有31%英國企業(yè)、31%新加坡企業(yè)、36%中國內(nèi)地企業(yè)以及46%的香港企業(yè)表示，將在未來三到五年內(nèi)使用人民幣。