5月12日晚，科創板受理企業九號機器人有限公司（下稱“九號機器人”）的審核中止。上海證券交易所隨后披露，這是由于九號機器人當前需要增加一期審計，公司申請中止審核以完成加審工作，并更新申報材料。由于是首家科創板中止企業，引發了市場的極大關注。

       信息喧鬧過后，需要轉身冷思考。此次“中止”其實也是科創板規則創新的一次有效驗證——有物有則、預期明確，與注冊制審核理念一脈相承。審核中止相關規定的設置，在保障發行人權利、加強審核過程的可預期性、減少審核機構行政干預之間找到了平衡。

       有明確的審核預期，是試點注冊制審核的科創板的一大制度變革。科創板發行上市審核規定，交易所自受理后三個月給出同意發行或終止發行的審核意見；企業和保薦人等回復交易所審核問詢的時間不計入其中，回復總共也有三個月的時限。

       以九號機器人為例，企業在4月17日獲受理；但按照最新的監管要求，因其股權變更需補充截止到6月30日的一期審計。這意味著，如果不中止審核，僅因為更新申報材料，企業就要浪費數個月的審核時間，這對爭分奪秒的審核周期而言沖擊很大。在科創板注冊制審核的背景下，審核中止類似將時間“凍結”，為發行人在審核過程之外爭取了額外的解決問題的時間。

       值得關注的是，根據審核規則，中止審核后的流程依然是“可預期”的。若發行人更換中介機構，需在三個月內完成并復核，若不換中介機構、只更換簽字人員，則要在一個月內進行復核。此外，主動申請中止審核的情況，發行人要在中止后三個月內補充提交有效文件，或消除引發中止的相關情形。反之，“中止”將變“終止”。給“中止審核”加上時限，這保證了科創板注冊制審核的整體節奏，確保審核進度的通暢。

       此外，細究之下可以發現，科創板股票發行上市審核規則里，對觸發中止審核的共有七類情形。包括發行人及其控股股東、實際控制人涉嫌犯罪或重大違法行為被立案調查，或保薦人或證券服務機構或相關簽字人員涉嫌違法違規被立案調查等。

       這七類情形的觸發標準明確，均為可對照、可遵循的客觀事實，每個中止審核的案例都能在七類情形中找到對應。也就是說，在現行條款的約束下，無論是企業自身意愿所致，還是監管有意出手干預，都難以在審核時間上有調節的余地。這也是在賦予發行人和保薦人更多自主空間的同時，即減少了發行人濫用規則、惡意拖延審核期限的可能性，也增加了審核過程的透明度、壓縮了審核人員的自由裁量空間。

       放在聚光燈下的科創板，一舉一動都牽動市場神經。“中止審核”也再次讓科創板規則經歷了一次有效的操作檢驗。可以預期的是，伴隨受理企業需求的增多、審核情形的豐富，審核中止的相關標準還會更加明確。隨之而來的，是市場對這一規則邊界更深刻的理解和把握。