除各國收益率紛紛下跌之外，引人擔(dān)憂的還有全球制造業(yè)的低迷。最新數(shù)據(jù)顯示，全球制造業(yè)表現(xiàn)創(chuàng)7年以來最差。

       美國5月Markit制造業(yè)PMI終值錄得2009年9月來最低水平，ISM產(chǎn)出指數(shù)終值創(chuàng)2016年6月份以來新低，ISM新訂單指數(shù)終值10年來首次陷入萎縮區(qū)間;

       ·新加坡制造業(yè)PMI在連續(xù)擴(kuò)張32個月后，5月首次出現(xiàn)萎縮并跌破榮枯線。制造業(yè)為新加坡貢獻(xiàn)了大約五分之一的GDP;

       ·5月英國制造業(yè)PMI 降至49.4，為2016年7月以來首次跌破50榮枯線，新出口訂單創(chuàng)下2014年10月來低點(diǎn);

       ·歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI持續(xù)疲軟，今年以來從未回到50榮枯線上方;

       ·德國今年以來的制造業(yè)PMI也一直處于50榮枯線以下;

       對此，華爾街警告，這是比倒掛的收益率曲線更加可信的衰退信號。摩根士丹利表示，投資者低估了目前形勢的緊張程度。如果貿(mào)易形勢繼續(xù)惡化，全球經(jīng)濟(jì)將在9個月內(nèi)陷入衰退。

       主要央行動態(tài)

       1. 美聯(lián)儲。本周一美聯(lián)儲“大鴿派”布拉德表示，收益率曲線顯示美聯(lián)儲政策或限制過多，為了推升通脹，或很快將有理由降息。周二鮑威爾的講話也再度為降息打開大門。鮑威爾表示，會嚴(yán)肅對待通脹預(yù)期下行的風(fēng)險，美聯(lián)儲將采取合適措施以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。前美國財(cái)政部長薩默斯甚至表示，敦促美聯(lián)儲在今年夏天降息50個基點(diǎn)，如果秋季有需要，美聯(lián)儲應(yīng)該做好做更多的準(zhǔn)備。

       2、歐洲央行。就在明天，歐洲央行即將公布利率決議。在沒有看到通脹復(fù)蘇的情況下，貨幣市場交易者認(rèn)為歐洲央行行長德拉基或?qū)⒆汾s全球央行的鴿派潮流，歐洲央行今年降息的可能性高達(dá)50%，此前預(yù)期的今年加息不可避免地成為了幻想。

       瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)，歐洲央行起碼要等到2020年3月才會首次加息，該央行很可能在本周的會議上對利率前瞻指引作出調(diào)整，宣布利率至少在2020年中期之前保持不變。

       3、加拿大央行?；Q市場交易數(shù)據(jù)表明，加拿大央行就很有可能追隨美聯(lián)儲的步伐，最早在今年內(nèi)加入降息行列。數(shù)據(jù)顯示，截至本周二加拿大央行降息的幾率明顯上揚(yáng)，市場預(yù)計(jì)該央行有望在未來6個月內(nèi)降息20個基點(diǎn)。

       4、日本央行。日本央行行長黑田東彥近期表示，直至2020年春季之后也保持低利率水平的可能性較高。黑田東彥還強(qiáng)調(diào)，當(dāng)我們說保持低利率“相當(dāng)長一段時間”，是考慮了很久的。

       5、英國央行。從近期表態(tài)來看，英國央行倒是想加息，但市場卻不認(rèn)為在脫歐以及英國國內(nèi)局勢不穩(wěn)定的情況下該央行真的能加息。5月2日，英國央行上調(diào)了英國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，并在最新的季度報(bào)告中，將CPI通脹預(yù)期設(shè)定在2%的目標(biāo)之上。此舉或暗示，為了控制通脹，英國央行需要加息一次。然而對此市場似乎并不買賬。市場調(diào)查顯示，在發(fā)布該報(bào)告后，英國央行于今年加息的可能性有所下降，市場預(yù)計(jì)任何英國央行的加息行動不會早于2020年下半年。

       總體來看，經(jīng)濟(jì)增速放緩跡象似乎已經(jīng)毋庸置疑，而對于下一次經(jīng)濟(jì)衰退來臨之時央行是否還能使用強(qiáng)有力的工具刺激經(jīng)濟(jì)，市場現(xiàn)在仍持有懷疑態(tài)度。據(jù)美國銀行分析師計(jì)算，自2008年金融危機(jī)以來，各國央行降息700多次，購買了12萬億美元的金融資產(chǎn)。而目前，各國央行的降息空間都比較有限，負(fù)利率對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的弊端也令人詬病。

       本周末G20集團(tuán)貿(mào)易部長將在日本召開會議，投資者可以留意會議釋放出來的有關(guān)國際貿(mào)易局勢的最新信息，以此推測美聯(lián)儲以及各國央行的利率政策。