國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于近日發(fā)布4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)與工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于蔬菜、豬肉等食品價(jià)格走高，4月份CPI同比將小幅走高，漲幅或在2%左右。由于國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)措施持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)4月份PPI同比延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，漲幅或在8.0%左右。

????需求擴(kuò)大

????對(duì)CPI上行形成支撐

????“預(yù)計(jì)4月CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.1%?！闭闵套C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，需求擴(kuò)大下的果蔬雞蛋價(jià)格大幅上漲，對(duì)CPI上行形成強(qiáng)力支撐。4月份，受各方面因素影響，部分地區(qū)交通物流受阻，食品供應(yīng)緊張。其中28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜，雞蛋平均批發(fā)均價(jià)同比均有17%以上漲幅，7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果均價(jià)同比增長(zhǎng)也達(dá)到12%以上。

????“預(yù)計(jì)4月份CPI同比將進(jìn)一步走高至2.0%附近?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，4月份CPI中食品項(xiàng)價(jià)格環(huán)比有所上漲，尤其是豬肉價(jià)格在4月份止住下跌趨勢(shì)，鮮果價(jià)格也出現(xiàn)季節(jié)性上漲；非食品方面，受多重因素影響，可能導(dǎo)致部分消費(fèi)品價(jià)格出現(xiàn)回升?？傮w而言，CPI環(huán)比預(yù)計(jì)小幅上漲，疊加翹尾因素，4月份CPI同比將有所上行。

????光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，4月份CPI同比或小幅走高，受疫情多點(diǎn)散發(fā)，能源等生產(chǎn)成本上漲疊加影響，蔬菜、豬肉等食品價(jià)格有所走高；但考慮到國(guó)內(nèi)消費(fèi)處于恢復(fù)階段，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供給充裕，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)措施有助于穩(wěn)定市場(chǎng)供給與生產(chǎn)成本壓力，物價(jià)能夠保持溫和可控。

????英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，4月15日央行指出“密切關(guān)注物價(jià)走勢(shì)變化，保持物價(jià)總體穩(wěn)定”，疊加考慮2021年同期基數(shù)上行0.4個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)4月份核心CPI當(dāng)月同比大概率在3月份的基礎(chǔ)上小幅波動(dòng)。

????三大因素

????利空4月份PPI當(dāng)月同比

????在PPI方面，鄭后成表示，基數(shù)效應(yīng)、翹尾因素與新漲價(jià)因素均不利于4月份PPI，預(yù)計(jì)當(dāng)月PPI同比大概率在3月份（同比上漲8.3%）的基礎(chǔ)上下行，且大概率進(jìn)入“7”時(shí)代。

????“4月份PPI同比會(huì)小幅下滑至7.8%左右。”明明預(yù)計(jì)。

????財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明預(yù)計(jì)，4月份PPI同比增長(zhǎng)8.0%左右?！?月份PPI翹尾因素較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)左右。同時(shí)，基建發(fā)力和地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)將對(duì)國(guó)內(nèi)定價(jià)商品形成一定支撐，但保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)推進(jìn)，煤炭等工業(yè)品價(jià)格環(huán)比上漲幅度相對(duì)可控?！蔽槌髡f(shuō)。

????周茂華表示，4月份PPI同比或?qū)⒀永m(xù)回落態(tài)勢(shì)。一方面，能源及商品價(jià)格趨勢(shì)維持高位震蕩；另一方面，國(guó)內(nèi)原材料等商品保供穩(wěn)價(jià)措施持續(xù)發(fā)力。

????在明明看來(lái)，去年CPI和PPI同比逐步分化，今年二者則轉(zhuǎn)為收斂，4月份CPI和PPI同比剪刀差或?qū)⑦M(jìn)一步收斂。CPI同比逐步上行的趨勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，PPI同比下行趨勢(shì)也將貫穿全年，整體不會(huì)形成高通脹風(fēng)險(xiǎn)。穩(wěn)物價(jià)成為當(dāng)前階段的重要目標(biāo)，其中糧食生產(chǎn)、能源保供、供應(yīng)鏈瓶頸是最為重要的政策關(guān)注點(diǎn)。對(duì)于貨幣政策而言，穩(wěn)物價(jià)的壓力有所加大，總量寬松的操作可能還需要更強(qiáng)的觸發(fā)因素和適當(dāng)窗口，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。