中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1日公布，7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月微升0.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，匯豐公布，7月匯豐PMI為47.7，低于上月的48.2，顯示制造業(yè)運(yùn)行連續(xù)第三個(gè)月放緩。

       投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，7月PMI數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍難以讓人樂(lè)觀，但這樣的宏觀數(shù)據(jù)，或許可以令政府出臺(tái)更多的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，提振市場(chǎng)的信心。

       內(nèi)需與外需皆疲軟

       申銀萬(wàn)國(guó)首席市場(chǎng)分析師桂浩明對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與匯豐的PMI版差異較大，原因在于匯豐的樣本里中小企業(yè)更多，而統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)大型企業(yè)更多。由于穩(wěn)增長(zhǎng)措施的陸續(xù)出臺(tái)，給采購(gòu)和經(jīng)營(yíng)增加了一些信心。但由于經(jīng)濟(jì)還處在相對(duì)較弱的增長(zhǎng)勢(shì)頭中，所以零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)還不能反映經(jīng)濟(jì)的回升。

       匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌認(rèn)為，7月匯豐PMI數(shù)據(jù)有三大特點(diǎn)，新訂單進(jìn)一步收縮，產(chǎn)出連續(xù)兩月放緩；內(nèi)需與出口皆減弱；用工創(chuàng)下 2009 年3 月以來(lái)最大收縮率。

       屈宏斌指出，7 月份，制造業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)收縮，收縮率環(huán)比略有加速，但整體仍算輕微。產(chǎn)出放緩的原因是新業(yè)務(wù)進(jìn)一步減少，內(nèi)需和出口皆疲弱，新訂單總量創(chuàng)下11 個(gè)月來(lái)最大降幅。相比之下，新出口業(yè)務(wù)雖然是連續(xù)第四個(gè)月收縮，但收縮率放緩。

       調(diào)查顯示，市況轉(zhuǎn)弱（國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)皆然），導(dǎo)致客戶(hù)需求放緩。據(jù)出口商反映，來(lái)自歐洲、東南亞和美國(guó)的新訂單量皆環(huán)比下降，用 工 數(shù) 量連續(xù)第四個(gè)月收縮， 7 月份收縮率為2009 年3 月以來(lái)最大。

       據(jù)部分受訪廠商反映，用工收縮是由雇員辭職和公司縮減規(guī)模等多種因素所共同導(dǎo)致。雖然用工進(jìn)一步收縮， 但月內(nèi)積壓工作量仍有小幅下降， 許多廠商都表示產(chǎn)能充裕。

       7 月份，制造商連續(xù)第三個(gè)月減少采購(gòu)，但幅度尚小。供應(yīng)商交貨速度因此連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)輕微改善。同時(shí)， 采購(gòu)庫(kù)存環(huán)比下降， 許多受訪廠商因訂單減少及生產(chǎn)需求放緩而相應(yīng)降低了庫(kù)存。

       價(jià)格方面，成本壓力繼續(xù)放緩，平均投入成本的降幅雖是4 個(gè)月來(lái)最小，但整體仍屬明顯，進(jìn)口商品價(jià)格有所回落。運(yùn)營(yíng)成本的回落，被廠商以降價(jià)的方式傳導(dǎo)至客戶(hù)。制造業(yè)產(chǎn)品的平均出廠價(jià)格已連續(xù)5 個(gè)月下降，但7 月份降幅環(huán)比放緩，為3 月份以來(lái)最小。

       穩(wěn)增長(zhǎng)新政可期

       銀河證券首席總裁顧問(wèn)左曉蕾認(rèn)為7月的數(shù)據(jù)很好，因?yàn)樗３至似椒€(wěn)，與上月區(qū)別不大。若經(jīng)濟(jì)處在危機(jī)當(dāng)中，零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的回升就很關(guān)鍵，但如果處在較為平穩(wěn)的狀態(tài)，那么單月零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)就沒(méi)有太大的意義。

       從去年4月開(kāi)始，PMI一直處在一定的區(qū)間中，保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。左曉蕾認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在它的潛在增長(zhǎng)水平上，當(dāng)前最重要的不是人為的刺激，而是調(diào)結(jié)構(gòu)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律。

       德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的PMI數(shù)據(jù)在上升，匯豐的PMI數(shù)據(jù)在下降，總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍顯低迷，需要更清晰的政策來(lái)提振市場(chǎng)的信心。

       近期中央和地方政府均發(fā)出了穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，這是當(dāng)局對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行正向預(yù)期管理的一部分。目前的措施還需要進(jìn)一步的細(xì)化，未來(lái)政策有待深入解讀。只有讓市場(chǎng)看到更明確地方向，企業(yè)才能提升信心，才能有更多的資源投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

       屈宏斌表示，由于內(nèi)需和外需的疲軟，制造業(yè)增長(zhǎng)放緩進(jìn)而繼續(xù)拖累就業(yè)的增長(zhǎng)。加之近來(lái)其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，中國(guó)政府出臺(tái)了更多的微調(diào)措施，包括稅收優(yōu)惠政策扶持中小企業(yè)， 增加包括保障房、鐵路、節(jié)能環(huán)保和信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的支出。這些有針對(duì)性的措施將增強(qiáng)市場(chǎng)信心，減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)。