5月20日對(duì)漢能薄膜發(fā)電這家全球市值最高的光伏產(chǎn)業(yè)公司而言是個(gè)絕對(duì)不尋常的日子，就在這一天，漢能股價(jià)在香港證交所暴跌47%，幾乎被腰斬一半，并創(chuàng)下了短短24分鐘里“飛走”190億美元的“壯舉”。
       一些分析師認(rèn)為，漢能在股市上的離奇表現(xiàn)表明中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)跌入嚴(yán)冬，因?yàn)榫驮跐h能市值香港大“縮水”的同時(shí)，另一家實(shí)際上更出名的中國(guó)光伏上市公司——英利綠色能源也在萬(wàn)里之外的美國(guó)股市上做出了如出一轍的“高臺(tái)跳水”動(dòng)作，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月19日，英利股價(jià)單日暴跌37%，如果算上時(shí)差，和漢能基本算“雙人跳”。
       坦率地說(shuō)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的確存在許多嚴(yán)重的問(wèn)題。
       中國(guó)自“十一五”將光伏產(chǎn)業(yè)納入國(guó)務(wù)院《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中“我國(guó)未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重要領(lǐng)域”起，光伏產(chǎn)業(yè)獲得扶持，并高速增長(zhǎng)，自2007年起，光伏設(shè)備產(chǎn)量持續(xù)位居世界第一，當(dāng)年太陽(yáng)能電池總產(chǎn)量達(dá)全球總產(chǎn)量57.3%，2010年太陽(yáng)能電池產(chǎn)量突破10GW，2012年達(dá)到20.50436GW。
       由于在推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了重光伏設(shè)備產(chǎn)能、鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯和輕國(guó)內(nèi)應(yīng)用的偏差，導(dǎo)致光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴程度過(guò)深，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2011年中國(guó)光伏“黃金年”，中國(guó)每年光伏產(chǎn)品、設(shè)備，出口比率高達(dá)90%以上，而由于政策鼓勵(lì)措施的差異，全球光伏技術(shù)普及應(yīng)用并不平衡，歐盟光伏裝機(jī)容量占全球70%，美國(guó)約占近10%，中國(guó)光伏產(chǎn)品出口也嚴(yán)重依賴上述兩個(gè)市場(chǎng)，在2012年底美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”前，中國(guó)光伏產(chǎn)品出口六成針對(duì)歐盟，約3成多針對(duì)北美，而中國(guó)光伏產(chǎn)品在歐盟的市場(chǎng)占有率，達(dá)70-80%。
       在這種情況下，一方面歐美各國(guó)難以容忍中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，謀求使用關(guān)稅壁壘加以限制，另一方面，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)出口市場(chǎng)(尤其歐美市場(chǎng))的畸形依賴，和國(guó)內(nèi)裝機(jī)并網(wǎng)長(zhǎng)期受政策限制而發(fā)展緩慢，導(dǎo)致內(nèi)需不振，一旦歐美市場(chǎng)實(shí)行“雙反”報(bào)復(fù)，后果就十分嚴(yán)重。
       美國(guó)是率先對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)舉起“雙反”之刀的。2011年10月，光伏企業(yè)Solar World(德國(guó)企業(yè))率先向美國(guó)商務(wù)部提出對(duì)中國(guó)輸美光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”的要求，當(dāng)年11月商務(wù)部立案調(diào)查，2012年3月和5月，反補(bǔ)貼、反傾銷初裁出爐，前者為2.9%-4.73%，后者為31.14%-249.96%;10月，商務(wù)部終裁，反補(bǔ)貼稅率14.78-15.97%，反傾銷稅率18.32%-249.96%;11月7日，ITC6名委員全票通過(guò)商務(wù)部終裁批準(zhǔn);11月30日，商務(wù)部簽發(fā)“雙反”制裁令，制裁正式生效，此舉幾乎導(dǎo)致中國(guó)光伏設(shè)備、產(chǎn)品完全退出美國(guó)市場(chǎng)，名噪一時(shí)的中國(guó)光伏企業(yè)——天合光能、尚德電力就此一蹶不振。
       歐盟則自2012年9月起對(duì)中國(guó)出口光伏產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查，盡管2013年8月雙反在激烈貿(mào)易戰(zhàn)后達(dá)成妥協(xié)，中國(guó)接受每年7GW組件配額和0.56歐元/瓦最低限價(jià)，歐盟則對(duì)配額、限價(jià)內(nèi)的中國(guó)輸歐光伏產(chǎn)品不實(shí)施“雙反”措施。盡管如此，由于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，對(duì)能源“不綠色”的擔(dān)憂讓位于成本壓力，這個(gè)原本占全球裝機(jī)市場(chǎng)規(guī)模70%、中國(guó)光伏組件出口全球市場(chǎng)份額80%的頭號(hào)市場(chǎng)近年來(lái)一直欲振乏力。
       中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)本身存在起步晚、核心技術(shù)和市場(chǎng)定價(jià)權(quán)受制于人，以及“兩頭在外”等先天不足，具體說(shuō)，就是產(chǎn)業(yè)規(guī)模雖然很大，但過(guò)度集中在組件、電池來(lái)料加工領(lǐng)域，上游的關(guān)鍵——精密設(shè)備、高純度硅料需要從境外輸入，下游的關(guān)鍵——市場(chǎng)需求同樣要看歐洲和美國(guó)的眼色。由于“兩頭在外”，一方面技術(shù)、原材料和設(shè)備成本難以壓縮，另一方面中國(guó)光伏組件又不得不靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)鞏固海外市場(chǎng)，如此一來(lái)就不得不將寶一味壓在資金持續(xù)注入和壓縮勞動(dòng)力成本上，導(dǎo)致原本就屬長(zhǎng)線項(xiàng)目的光伏產(chǎn)業(yè)在中國(guó)自2005年步入發(fā)展快車道后一直難以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)健康化，直到2010-2011年各主要光伏巨頭的財(cái)政數(shù)據(jù)才逐漸好看起來(lái)，但緊接著就接連遭遇外困(前已述及)和內(nèi)憂(中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、勞動(dòng)力成本增加導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，勞動(dòng)力低成本也難維持)，尚德、英利接二連三出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)困境，即與此有關(guān)。
       自“十二五”以來(lái)，中國(guó)相繼推出一系列促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)需的措施，包括將“十二五”光伏裝機(jī)量規(guī)劃從最初的5GW多次上調(diào)至1.5GW，自2011年其設(shè)置《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，以及自去年10月起鼓勵(lì)大型光伏電站基地建設(shè)并鼓勵(lì)創(chuàng)新光伏電站金融產(chǎn)品和服務(wù)，希望從控制無(wú)序低效產(chǎn)能、提高核心技術(shù)占比、減少對(duì)“兩頭在外”依賴和促進(jìn)國(guó)內(nèi)需求等多渠道入手，使國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的大整合、大洗牌良性化。
       從目前情況看，中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)的容量擴(kuò)張較預(yù)期要快得多，2010年在全球光伏累計(jì)裝機(jī)占比僅2.01%，但近年來(lái)新增裝機(jī)容量高居世界第一，在全球新增裝機(jī)容量中占到1/4至1/3，僅今年一季度就實(shí)現(xiàn)新增光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機(jī)容量5GW，幾乎相當(dāng)于法國(guó)全部光伏發(fā)電量，預(yù)計(jì)2015年全年中國(guó)將新增光伏發(fā)電量11GW左右。
       不僅如此，光伏產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化率也大幅提高至八成左右，“兩頭在外”的被動(dòng)格局有所改變，于此同時(shí)，一些新老光伏企業(yè)也正努力拓展新興市場(chǎng)。目前中國(guó)光伏總裝機(jī)容量已突破33GW，政府目標(biāo)至2020年達(dá)到100GW。
       但毋庸諱言，光伏發(fā)電仍存在成本高、見(jiàn)效慢等弱點(diǎn)，不但對(duì)傳統(tǒng)火電、水電、核電無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至在綠色新興能源中也是“高價(jià)貨”，中國(guó)當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)增速放緩的“新常態(tài)”，在包括能源在內(nèi)的各環(huán)節(jié)都更加講究效益和追求低成本，而對(duì)光伏并網(wǎng)、光伏能源應(yīng)用環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼、政策傾斜則仍不足以填平前述“大坑”，這不僅造成中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)“洗牌”過(guò)頻過(guò)快，也讓相當(dāng)一部分光伏企業(yè)、尤其老牌“大而不強(qiáng)”的光伏企業(yè)資金鏈緊張、效益不高等問(wèn)題在短時(shí)間內(nèi)難以解決。以英利、天合、晶澳、賽維等老牌企業(yè)而言，2005-2009年一直處于“填坑”即努力實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正值過(guò)程中，2010年幾乎同時(shí)步入黃金期，但次年便“一夜回到解放前”，近幾年情況逐漸好轉(zhuǎn)，負(fù)利潤(rùn)開(kāi)始縮小(有的已扭虧為盈)，但離理想狀態(tài)仍有差距，此次英利股價(jià)的暴跌始于英利自身證券備案文件中對(duì)自己財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)疑，這一方面表明中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)、企業(yè)“病去如抽絲”、隱憂猶在，另一方面也表明相關(guān)企業(yè)在經(jīng)歷一番風(fēng)雨后變得漸趨規(guī)范、穩(wěn)健，目前一批新興光伏企業(yè)正在崛起，且紛紛將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由原來(lái)單純注重組件、電池，向自主發(fā)電的下游傾斜。
       然而漢能的問(wèn)題似乎和整個(gè)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的冷暖關(guān)系不大——如果說(shuō)它們都遭遇“冬天”，那么漢能所遭遇的似乎是另一個(gè)冬天。
       事實(shí)上在此次大跳水之前，漢能曾是逆市而上的光伏和股市大熱，在過(guò)去一年里，漢能薄膜的股價(jià)暴漲到原先的5倍多，總市值一度高達(dá)387億美元，是美國(guó)第一大光伏企業(yè)First Solar Inc總市值的7倍，漢能掌門人李河君則離奇地快速超越馬云，在不久前成為胡潤(rùn)百富榜新的中國(guó)首富。
       但自去年起，“漢能神話”就不斷遭受各方審視、質(zhì)疑：漢能炒作的主題是與眾不同的“薄膜光伏發(fā)電”、“移動(dòng)光伏發(fā)電”，聲稱漢能的“獨(dú)門絕技”——分布式薄膜發(fā)電技術(shù)將令幾乎所有大小常見(jiàn)物體成為“會(huì)走的光伏電站”，從而大大提高光伏發(fā)電效率，降低光伏發(fā)電成本。然而這個(gè)看似令人激動(dòng)的“獨(dú)門絕技”從一開(kāi)始就飽受懷疑，許多分析家指出，這項(xiàng)技術(shù)從“純技術(shù)”角度似乎并沒(méi)有問(wèn)題，但成本一直遠(yuǎn)在傳統(tǒng)的多晶硅技術(shù)之上，漢能薄膜的“蛋糕”看似很大，但逾六成營(yíng)收來(lái)自母公司漢能控股，后者則廣泛涉足各種與光伏產(chǎn)業(yè)關(guān)系不大、甚至毫無(wú)關(guān)系的領(lǐng)域，這自然令其主業(yè)盈利模式、前景飽受質(zhì)疑，而漢能自身面對(duì)這些質(zhì)疑，卻一直閃爍其詞，吞吞吐吐，半遮半掩，自然令這種懷疑被不斷放大，此次暴跌前，“江湖”上便悄然流傳著據(jù)稱來(lái)自歐洲的做空?qǐng)?bào)告，而一些尖銳的分析師甚至公開(kāi)表示對(duì)漢能的“造神模式”感到困惑，如彭博新能源金融首席光伏產(chǎn)業(yè)分析師查斯(Jenny Chase)就表示，漢能的“獨(dú)門技術(shù)”其實(shí)“大部分得不到證實(shí)”。
       然而漢能在不確定的迷霧和一片質(zhì)疑中繼續(xù)滾著它的股市“大雪球”，其掌門人李河君也一如既往繼續(xù)吹出一個(gè)又一個(gè)色彩斑斕、即吹即飛的肥皂泡，并對(duì)各種質(zhì)疑閃轉(zhuǎn)騰挪——直到5.20大崩盤(pán)這一天。在這一天里，不僅漢能股價(jià)被腰斬，而且一直口若懸河的李河君也莫名其妙地未出席當(dāng)天召開(kāi)的漢能薄膜股東年會(huì)，作為公司創(chuàng)始人、董事會(huì)主席，這當(dāng)然是非常奇怪的一件事。
       盡管漢能薄膜及其母公司漢能控股還在不斷“澄清”，但“移動(dòng)光伏發(fā)電”的盈利模式卻仍是一筆糊涂賬，它到底賺錢與否、怎么賺、賺了誰(shuí)的錢依舊語(yǔ)焉不詳，而江湖傳言還在飛——市場(chǎng)傳聞，5.20前做空的“大鱷”中，就赫然包括李河君本人在內(nèi)。
       即便一路看空中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的許多分析師也坦承，看似“雙人跳”，漢能和英利并非一碼事，如果說(shuō)英利盈利狀況和股價(jià)的表現(xiàn)，在一定程度上反映了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)“洗牌”的真實(shí)狀況和前景走勢(shì)，那么從發(fā)電原理到盈利模式，從融資到造勢(shì)都“別具一格”的漢能，則完全是自身“小氣候”的反映。換言之，盡管可能都遇到了冬天，但漢能的冬天和中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的冬天，卻并不是同一回事。