一季度我國經(jīng)濟增速保持了穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的態(tài)勢。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心和血脈。從一季度金融數(shù)據(jù)看，金融對實體經(jīng)濟的支持力度加大，資金結(jié)構(gòu)流向更趨合理，成為提升中國經(jīng)濟“新氣質(zhì)”的有力支撐。
       有進有退 金融有力支持實體經(jīng)濟
       作為實體經(jīng)濟通過信貸、債券、股票等融資渠道獲得的資金總和，社會融資規(guī)模是衡量金融支持實體經(jīng)濟的一個比較全面的指標(biāo)。
       央行數(shù)據(jù)顯示，一季度社會融資規(guī)模增量為6.93萬億元，比上年同期多2268億元，其中，3月份社會融資規(guī)模增量達到2.12萬億元，環(huán)比多增逾萬億元。這并不是大水漫灌，而是有進有退，有保有壓，流向了實體經(jīng)濟需要的領(lǐng)域。
       企業(yè)中長期貸款在加速。一季度，我國企業(yè)及機關(guān)團體中長期貸款新增2.67萬億元，同比多增5997億元；余額同比增長13.3%，增速比上年末高1.2個百分點。從產(chǎn)業(yè)投向看，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)、服務(wù)業(yè)中長期貸款增速較快。
       “企業(yè)新增中長期貸款規(guī)模較高，與當(dāng)前基建投資保持快速增長一致，是經(jīng)濟企穩(wěn)的反映。”交通銀行金融研究中心高級金融分析師鄂永健表示。
       房貸增速和占比在回落。3月末，全國人民幣房地產(chǎn)貸款余額為28.39萬億元，同比增長26.1%，增速比上年末回落0.9個百分點；其中個人住房貸款余額19.1萬億元，同比增長35.7%，比上年末回落1.1個百分點。
       “隨著制造業(yè)經(jīng)營形勢回暖和固定資產(chǎn)投資增速上升，企業(yè)部門中長期貸款占比上升，按揭貸款在房地產(chǎn)市場調(diào)控升級的背景下增速放緩，占比趨于合理。”民生銀行首席研究員溫彬表示。
       “三農(nóng)”、小微企業(yè)等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度加大。3月末小微企業(yè)貸款余額21.94萬億元，同比增長17%，比同期大型企業(yè)和中型企業(yè)貸款增速分別高7.9個和10.2個百分點；涉農(nóng)貸款余額29.23萬億元，同比增長8.9%，增速比上年末高1.8個百分點。
       金融對實體經(jīng)濟的支持，企業(yè)感受最深。江蘇驃馬智能裝備董事長季松林告訴記者，今年公司計劃把智能車庫、智能倉庫和智能冷庫三個新項目推向市場，得到銀行的大力支持。“2017年銀行對我們的總授信額度增加了30%，讓我對今后的發(fā)展更有信心，預(yù)計今年銷售和利潤能增長25%。”
       專家表示，融資總量平穩(wěn)增長的同時，結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，反映出宏觀調(diào)控的積極成效和宏觀經(jīng)濟的積極變化。
       經(jīng)濟回暖不靠金融“大水漫灌”
       社會融資規(guī)模反映的是實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金，作為硬幣的另一面，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)反映的則是金融體系貨幣供給的情況。數(shù)據(jù)顯示，3月末M2余額159.96萬億元，同比增長10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個和2.8個百分點。
       “這說明金融護航實體經(jīng)濟靠的不是'大水漫灌’，而是在調(diào)控好貨幣供給總閘門的同時，著力提升調(diào)控政策的有效性，提高資金的使用效率。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。
       曾剛表示，近兩年來，在經(jīng)濟增速放緩的情況下，M2和信貸卻保持高速增長，金融空轉(zhuǎn)的成分較大。“從一季度數(shù)據(jù)看，M2和信貸增速下降，實體經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，金融與實體經(jīng)濟背離的現(xiàn)象有所好轉(zhuǎn)，逐步回歸正常的關(guān)系。”
       公開市場操作利率上行、暫停逆回購、MPA考核從嚴、資管行業(yè)醞釀統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則……在保持流動性總量基本穩(wěn)定的前提下，今年以來一系列去杠桿、嚴監(jiān)管的措施，明確釋放出防控金融風(fēng)險、促使資金“脫虛向?qū)?rdquo;的政策信號。
       去杠桿不能“一刀切”，有的杠桿要“減”，有的杠桿則要“加”。走進今創(chuàng)集團，機器的轟鳴聲此起彼伏，封箱打包的貨物排列得整整齊齊，準(zhǔn)備裝車發(fā)貨。隨著中國高鐵逐步走出國門，從事軌道交通車輛配套產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)的今創(chuàng)集團正在積極拓展海外市場。
       建行常州分行副行長陸健告訴記者，得知企業(yè)“走出去”計劃后，建行為其配置9億元綜合授信額度，滿足了企業(yè)的流動資金、銀票結(jié)算、國內(nèi)外各種保函等需求，并提供了融資租賃保理等創(chuàng)新金融服務(wù)。
       “軌道交通發(fā)展正處于機遇期，我們集團現(xiàn)在考慮擴能、擴建，這離不開銀行的資金支持和專業(yè)化的服務(wù)。”今創(chuàng)集團股份有限公司副總裁胡麗敏說。
       專家表示，去杠桿、嚴監(jiān)管的多項措施，有助于規(guī)范金融機構(gòu)的行為，減少資金套利環(huán)節(jié)，既能擠掉M2的水分，又能提高資金利用效率，為經(jīng)濟增長供血輸氧。
       促進金融與實體經(jīng)濟共生共榮　
       盡管金融與實體經(jīng)濟的互動出現(xiàn)了積極向好的趨勢，但仍有很多挑戰(zhàn)需要關(guān)注。一方面，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)基礎(chǔ)仍待鞏固，穩(wěn)增長的壓力依然存在，需要金融的大力支持；另一方面，金融領(lǐng)域的各種風(fēng)險不斷積累，去杠桿防風(fēng)險的任務(wù)依然很重。
       “穩(wěn)增長、振興實體經(jīng)濟，工業(yè)是主戰(zhàn)場。但目前工業(yè)貸款在全部貸款余額占比約15%，遠不及工業(yè)在GDP中超30%的占比。工業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級需要銀行的大力支持。”全國政協(xié)委員、工信部原部長李毅中表示。
       國際商會全球理事會執(zhí)行董事張燕玲認為，實體經(jīng)濟和金融相輔相成，應(yīng)該協(xié)調(diào)發(fā)展，把握金融支持實體經(jīng)濟的重點和路徑。“在經(jīng)濟下行壓力增大的背景下，一些企業(yè)確實出現(xiàn)了違約情況，但金融機構(gòu)不能比誰撤得快，應(yīng)該全面提升服務(wù)能力，和實體經(jīng)濟共進退。”
       銀監(jiān)會近日發(fā)布了《關(guān)于提升銀行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的指導(dǎo)意見》，提出十大重點方面、24項措施，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平，督促銀行業(yè)回歸服務(wù)實體經(jīng)濟本源，并查糾參與方過多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、鏈條過長、導(dǎo)致資金脫實向虛的交易業(yè)務(wù)。
       實體經(jīng)濟需要金融活水的滋潤，而金融體系本身的風(fēng)險隱患也不少。不良貸款增速有所放緩但仍難言見底、影子銀行規(guī)模過大、監(jiān)管套利增多等，尤其是在當(dāng)前資金面比較緊的情況下，一些風(fēng)險點很容易爆發(fā)。
       “這要求貨幣政策和監(jiān)管政策靈活把握節(jié)奏和力度，一方面要積極推動去杠桿、防風(fēng)險，另一方面，要考慮實體經(jīng)濟的承受能力，為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境，確保來之不易的經(jīng)濟增長勢頭得到夯實鞏固。”曾剛說。
       專家表示，當(dāng)前經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢為金融業(yè)去杠桿、防風(fēng)險創(chuàng)造了條件。要抓住有利的時間窗口，既要為經(jīng)濟增長提供必要的流動性供給，又要積極推進去杠桿防風(fēng)險，促進經(jīng)濟與金融的共生共榮。