核心觀點(diǎn)
       1.目前鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行情況、運(yùn)行特點(diǎn)有三點(diǎn)：一、產(chǎn)量增加、出口下降消費(fèi)略有增長(zhǎng)。二、價(jià)格平穩(wěn)效益回升，產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展維持。三、基礎(chǔ)還是欠穩(wěn)的，差異在加大，市場(chǎng)不確定性有所增加。
       2.按照下游行業(yè)實(shí)際需求來(lái)預(yù)測(cè)，今年應(yīng)該是持平或者是略有增長(zhǎng)的，而表觀消費(fèi)的增幅較大，實(shí)際消費(fèi)則略有增長(zhǎng)。
       3.出口方面，今年出口出現(xiàn)了進(jìn)口增加、出口下降的現(xiàn)象，這主要還是取決于國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)的價(jià)差。
       4.認(rèn)為無(wú)論從原料、市場(chǎng)、品種，市場(chǎng)還存在著一些不確定性，因此需要像期貨業(yè)一樣，風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)同樣也要嚴(yán)格控制。
       5.認(rèn)為今年雖然形勢(shì)變化，還不完全明朗，但是似乎鐵礦石已經(jīng)走出了前高后低的形勢(shì)，因此對(duì)于鋼鐵也要理性看待，相信波動(dòng)一定會(huì)存在，只是希望幅度不要太大。
       6.關(guān)于鋼鐵衍生品市場(chǎng)，是很有信心的，會(huì)提供一個(gè)充分的平臺(tái)讓大家交流討論，最后讓大家從觀望、質(zhì)疑，變成參與、收到實(shí)效。做到這一點(diǎn)，就可以看到期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格良性互動(dòng)。希望有成功的案例、有關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)，給實(shí)體產(chǎn)業(yè)界提供，讓大家增強(qiáng)期貨業(yè)的參與意識(shí)。
       受訪專家：王利群 | 中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)
       由中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)主辦、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)特別支持、中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)冶金行業(yè)分會(huì)和上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公共同承辦的2017年第二屆中國(guó)鋼鐵金融衍生品國(guó)際大會(huì)在滬召開(kāi)。
       會(huì)議上，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王利群先生針對(duì)目前鋼鐵行業(yè)及其衍生品市場(chǎng)存在的問(wèn)題，做出了較為全面的解答。
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       問(wèn)題一：目前鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行情況、運(yùn)行特點(diǎn)是怎么的呢？
       王利群：中國(guó)鋼鐵行業(yè)今年開(kāi)局良好，出現(xiàn)了價(jià)格平穩(wěn)、效益回升的局面。這一局面得益于鋼鐵化解過(guò)剩產(chǎn)能，得益于打擊地條鋼取得的實(shí)效，同時(shí)也得益于鋼鐵行業(yè)為降本增效付出的努力，還有整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈理性均衡的發(fā)展環(huán)境。
       下面我從三個(gè)方面分析一下鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)。
       第一個(gè)方面產(chǎn)量增加、出口下降消費(fèi)略有增長(zhǎng)。產(chǎn)量的問(wèn)題，粗鋼產(chǎn)量大家很清楚，我想這里面有幾個(gè)概念給大家交代清楚。第一今年1-4月份中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，比去年同比增長(zhǎng)4.63%，這幾個(gè)數(shù)很關(guān)鍵，4.63%。全球除了中國(guó)以外，增長(zhǎng)是5.73%。這個(gè)和去年不一樣了，去年1-4月份中國(guó)增長(zhǎng)1.2%，中國(guó)以外增長(zhǎng)了0.4%。第一個(gè)概念就是說(shuō)，今年其他國(guó)家的產(chǎn)量增速超過(guò)了中國(guó)。
       第二個(gè)概念，就是我們同比來(lái)看，中國(guó)今年的粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.63%，是建立在去年中期中國(guó)日均產(chǎn)鋼的水平比較低的情況下，去年1-4月份216萬(wàn)噸，但是今年1-6月份，228萬(wàn)噸，日增長(zhǎng)12萬(wàn)。后面我們看到收窄的勢(shì)頭，因?yàn)?-5月份，增幅是4.4%。
       大家看到生鐵，生鐵增長(zhǎng)了4.2%，鋼材增長(zhǎng)了1.74%，盡管鋼材里面有重復(fù)材，重復(fù)材的比例是會(huì)變化的。我們先按照不變的概念考慮的話，鋼和鐵的增幅是同步的，但是材的增幅和鋼的增幅是不同步的。后面我們會(huì)再說(shuō)這個(gè)問(wèn)題，就是這里面，可以感覺(jué)到，比方說(shuō)過(guò)去鋼材的增幅，一直是高于粗鋼的增幅。所以從今年的年初開(kāi)始變成了鋼材的增幅小于粗鋼的增幅。這里面后面我們會(huì)交代。
       這個(gè)產(chǎn)量增加里面，我再說(shuō)一句螺紋鋼，因?yàn)槁菁y鋼是咱們期貨的重點(diǎn)，螺紋鋼我看了一下，1-4月份螺紋鋼產(chǎn)量是下降的。為什么我們鋼鐵業(yè)內(nèi)大家都再說(shuō)今年宏觀經(jīng)濟(jì)向好，今年建筑業(yè)的需求在增長(zhǎng)，但我們的產(chǎn)量是下降的，這怎么解釋呢？產(chǎn)量下降，并不等于國(guó)內(nèi)消費(fèi)的減少，就是說(shuō)我們還有出口回流，這個(gè)問(wèn)題我們后面也會(huì)交代，但是至少我們?cè)谶@里面可以說(shuō)一下，就是板材是增長(zhǎng)的，長(zhǎng)材是下降的，這和市場(chǎng)的反映也是一樣的，長(zhǎng)材的價(jià)格比較堅(jiān)挺，板材的價(jià)格倒掛。
       關(guān)于出口，出口我們是出現(xiàn)了進(jìn)口增加、出口下降的現(xiàn)象，1-4月份出口下降26.3萬(wàn)噸，進(jìn)口增加7.8萬(wàn)噸。去年全年鋼材出口是下降3.5萬(wàn)噸，鋼材進(jìn)口增加3.4萬(wàn)噸，這個(gè)延續(xù)了去年的趨勢(shì)，這個(gè)不用說(shuō)，大家都清楚，取決于國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)的價(jià)差。這里面關(guān)于出口的品種，涉及到前面提到的問(wèn)題，大家關(guān)注一下，就是出口鋼材里面，1-4月份下降969萬(wàn)，其中有803萬(wàn)是屬于合金條桿類的，這里面我們把它列為主要是鋼坯和螺紋鋼。如果這部分少出了800多萬(wàn)，回流到國(guó)內(nèi)之后，我覺(jué)得包括鋼坯在內(nèi)，主要加工的產(chǎn)品也是螺紋鋼、線材、型鋼。所以這樣的話，應(yīng)該說(shuō)回流之后，國(guó)內(nèi)這部分消費(fèi)是增加的。
       這里面第三個(gè)就是表觀消費(fèi)的增幅較大，實(shí)際消費(fèi)略有增長(zhǎng)。為什么這么說(shuō)呢？我們第一個(gè)看表觀消費(fèi)，按照我們的計(jì)算是按照粗鋼計(jì)算的，大家知道，鋼產(chǎn)量加上進(jìn)口減去出口，折回來(lái)鋼的量，就是這樣計(jì)算的。這樣的話增加9.73%應(yīng)該是幅度比較大的。為什么實(shí)際消費(fèi)我們說(shuō)略有增長(zhǎng)呢？三個(gè)方面看，第一是庫(kù)存，實(shí)際消費(fèi)要考慮庫(kù)存的因素，按照鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，企業(yè)庫(kù)存社會(huì)庫(kù)存是增加的。按照這個(gè)算，今年鋼材是增加的。庫(kù)存增加563萬(wàn)噸，這樣算下來(lái)，消費(fèi)增長(zhǎng)了3.6%。當(dāng)然這是第一個(gè)方面，實(shí)際消費(fèi)。
       第二個(gè)方面按照下游行業(yè)實(shí)際需求預(yù)測(cè)，應(yīng)該是持平或者是略有增長(zhǎng)。這里面出現(xiàn)三個(gè)問(wèn)題，表觀消費(fèi)和實(shí)際消費(fèi)有差異。還有一部分?jǐn)?shù)說(shuō)不清楚，比如說(shuō)用戶的庫(kù)存，但是我相信這部分的數(shù)影響不會(huì)很大。可能主要的差在鋼產(chǎn)量上。過(guò)去的地條鋼是沒(méi)有列入產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)之內(nèi)，這樣的話，去年實(shí)際的鋼產(chǎn)量會(huì)略高于統(tǒng)計(jì)數(shù)，所以這樣一說(shuō)，可能大家就清楚了，實(shí)際消費(fèi)會(huì)略有增長(zhǎng)。
       第二個(gè)特點(diǎn)，我們說(shuō)一下價(jià)格平穩(wěn)效益回升，產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展維持。為什么這么說(shuō)呢？?jī)r(jià)格平穩(wěn)，大家知道去年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格，一路在回升，無(wú)論鐵礦、煤炭、鋼材都是這樣。今年我們說(shuō)價(jià)格平穩(wěn)，是指今年1-5月份，實(shí)際上我們價(jià)格平均指數(shù)100點(diǎn)，上下波動(dòng)沒(méi)有超過(guò)8個(gè)點(diǎn)，所以相對(duì)來(lái)講是穩(wěn)定的。企業(yè)效益回升，今年1-4月份會(huì)員企業(yè)的利潤(rùn)325億元，去年同期虧損。銷售利潤(rùn)率2.86%，這應(yīng)該也是近兩三年最好的水平。
       最后我們看一下產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)維持。去年整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，鐵礦、鋼鐵、煤炭、下游用戶都是正的。這一件事就是均衡了，處于均衡發(fā)展的狀態(tài)。現(xiàn)在我們看一下，如果按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，鋼鐵是1-4月份是3.71%，我們會(huì)員企業(yè)是2.86%。但是我們看一下其他的行業(yè)，除了下游略有下降以外，平均也維持在6%左右，5.5-6%左右。上游兩個(gè)行業(yè)，應(yīng)該說(shuō)比例比我們還高，但是至少我們覺(jué)得這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)還在均衡的發(fā)展。
       第三點(diǎn)總體看來(lái)基礎(chǔ)還是欠穩(wěn)的，差異在加大，市場(chǎng)不確定性是增加的。首先今年鋼鐵產(chǎn)能確實(shí)取得了顯著成效，但是鋼鐵行業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)欠穩(wěn)，因?yàn)檫^(guò)剩的矛盾還沒(méi)有根本解決。還在化解產(chǎn)能，還在繼續(xù)。還有一個(gè)，現(xiàn)在我們有一些品種有一些領(lǐng)域的利潤(rùn)會(huì)刺激產(chǎn)能快速釋放，供求關(guān)系還存在變數(shù)，企業(yè)的杠桿率還很高，所以經(jīng)營(yíng)還面臨很多困難，這是基礎(chǔ)。
       第二點(diǎn)，區(qū)域差異還是比較大的。全國(guó)的粗鋼增幅4.63%，華東華北增幅低于全國(guó)水平。我們看一下西北是增幅最高的，當(dāng)然上一年西北是下降比較多的。我要說(shuō)的是，后面還有一個(gè)效益，我們關(guān)注一下華東、華北，這個(gè)可能在綜合里面排到前面的，不管產(chǎn)量、市場(chǎng)、效益的變化，我們得關(guān)注。華東和華北的市場(chǎng)相對(duì)是穩(wěn)定的，企業(yè)和市場(chǎng)的穩(wěn)定成熟性，可能體現(xiàn)得比其他地區(qū)要好一些。這是一個(gè)產(chǎn)量，還有一個(gè)價(jià)格，價(jià)格是西北最高，其他依次排下列，東北，接下來(lái)才是華東、中南、西南和華北。看看利潤(rùn)的變化，1-4月份雖然利潤(rùn)不低，也有325億，但是利潤(rùn)的排名可以看出來(lái)，華東前十名占70%。虧損的西部占50%，東北占20%。華東華北地區(qū)產(chǎn)量的波動(dòng)這兩年不是很大，全國(guó)減的時(shí)候，他們也減得不多，全國(guó)增的時(shí)候，他們?cè)龅靡膊欢啵鄬?duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)是穩(wěn)定的。這里面我們后面還有幾個(gè)差異，市場(chǎng)不確定增長(zhǎng)，鋼協(xié)顧會(huì)長(zhǎng)也點(diǎn)到了，現(xiàn)在熱軋板卷與螺紋鋼的差是比較大的。實(shí)際上也是從去年年底今年年初開(kāi)始，出現(xiàn)了倒掛，螺紋鋼的價(jià)格高于板材板卷的價(jià)格，現(xiàn)在看這個(gè)差距在加大。盡管主要的原因是取決于供需關(guān)系，但是我們相信后面的差距會(huì)縮小，期貨市場(chǎng)也是反映了這種主力合約的價(jià)差在增加。
       鐵礦石的價(jià)格與螺紋鋼的價(jià)格，也跟剛才螺紋鋼和熱卷一樣，從今年的三月份開(kāi)始出現(xiàn)了價(jià)差。價(jià)差實(shí)際上是在擴(kuò)大的。這也是我們期貨里面兩個(gè)非常重要的品種，通過(guò)期貨市場(chǎng)上看，也反映了同樣的機(jī)會(huì)。
       所以上面幾個(gè)我們可以說(shuō)，無(wú)論從原料、市場(chǎng)、品種，我們的市場(chǎng)還存在著一些不確定性，我們還是提醒像期貨業(yè)一樣，剛才幾位領(lǐng)導(dǎo)都講了，風(fēng)險(xiǎn)控制是第一位的，對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)同樣也要嚴(yán)格控制。
       這個(gè)方面，我想說(shuō)幾件事，第一個(gè)就是轉(zhuǎn)爐的廢鋼消耗。取消了地條鋼，轉(zhuǎn)爐多采廢鋼已成為常態(tài)，很多業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)廢鋼量會(huì)很大，對(duì)于鐵礦石會(huì)帶來(lái)沖擊。我覺(jué)得這件事大家要客觀理性看待。就是這件事肯定是增加的，今年1-4月份廢鋼消耗每噸消耗83公斤，去年64公斤，按照這個(gè)算，廢鋼消耗增加了30%。但是這個(gè)數(shù)算到全年，多消耗廢鋼兩千萬(wàn)噸左右。從鐵礦石來(lái)看，對(duì)于鐵礦石的消費(fèi)增長(zhǎng)，如果全年是4.2%，增長(zhǎng)的幅度在四千萬(wàn)左右。這個(gè)我多說(shuō)了一個(gè)如果，如果有變化，鐵的增幅下來(lái)了，如果有變化，廢鋼比增加了，我們?cè)倭硗馑恪５前凑者@樣算，是現(xiàn)在這樣的情況。
       鐵礦石我們確實(shí)存在資源供給的問(wèn)題，大家說(shuō)到港口鐵礦石的增加。所以現(xiàn)在鐵礦石價(jià)格是理性的，在五十幾美金左右波動(dòng)。我再說(shuō)一件事，環(huán)保的影響在加大。除了企業(yè)對(duì)于環(huán)保意識(shí)堅(jiān)定不移，做了一系列的工作。最近我們發(fā)現(xiàn)環(huán)保不僅影響鋼鐵，也影響到鋼鐵的相關(guān)行業(yè)。我們已經(jīng)感受到鐵合金、耐火材料、輔助材料，由于企業(yè)被環(huán)保因素的影響，限產(chǎn)和停產(chǎn)增多，造成市場(chǎng)供應(yīng)緊張、價(jià)格上漲。當(dāng)然還有去杠桿的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題確實(shí)今年開(kāi)始起步，未來(lái)任務(wù)很重。
       問(wèn)題二：去年我們鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)了前低后高的走勢(shì)，今年會(huì)不會(huì)前高后低？
       王利群：我相信實(shí)體產(chǎn)業(yè)和衍生品業(yè)的各位專家都會(huì)有自己的判斷。雖然形勢(shì)變化，還不完全明朗。但是似乎鐵礦石已經(jīng)走出了前高后低的形勢(shì)，我們對(duì)鋼鐵也要理性看待，相信波動(dòng)一定會(huì)存在，只是希望幅度不要太大。
       問(wèn)題三：鋼鐵相關(guān)衍生品的情況如何呢？
       王利群：第一個(gè)我們看一下全球十大期貨期權(quán)的情況。去年過(guò)億噸的還是鐵礦石、螺紋鋼、鎳，尤其是前兩個(gè)，交易量最大。后面1-5月份的情況看，我發(fā)現(xiàn)一個(gè)概念，1-5月份，螺紋鋼單邊交易總量在下降，鐵礦石單邊交易總量也在下降。所以我這兩天在請(qǐng)教專家，尤其是今天早上和各位領(lǐng)導(dǎo)做一個(gè)溝通。
       第一個(gè)原因，為什么下降，我們看到了有專家講，今年上半年受金融降杠桿流動(dòng)資金收緊影響。但是這個(gè)影響有多大，我們沒(méi)法評(píng)估它到底有多少。我站到期貨業(yè)以外，我提了一個(gè)觀點(diǎn)，是否成熟的期貨到一定的程度之后，會(huì)有一個(gè)頂峰？像鋼鐵有人說(shuō)到了消費(fèi)平臺(tái)峰值期，是不是期貨也有一個(gè)頂峰？比如鐵礦石我看到去年成交三百多億噸。按照鐵礦石現(xiàn)在的中國(guó)鐵礦石進(jìn)口十億噸算，那有三百多倍。比如螺紋鋼，按照去年產(chǎn)量算，接近50倍了。當(dāng)然這個(gè)數(shù)我們討論了一下，可能不能算業(yè)內(nèi)分析準(zhǔn)確的，就是成熟的程度，我們鋼鐵業(yè)的期貨比較年輕，才幾歲，所以還沒(méi)有到成熟期，還沒(méi)有到。至少它屬于正常的波動(dòng)范圍。我們只能和專家討論加一個(gè)原因。今年大家對(duì)于鋼鐵期貨產(chǎn)品的預(yù)計(jì)，偏于一致，我理解做多做空的不對(duì)等了。我們大家要看空一塊看空，看多一塊看多，這可能是個(gè)因素但是不管怎么說(shuō)，這也代表鋼鐵衍生品的發(fā)展，期貨的發(fā)展，進(jìn)入了一個(gè)階段，信息是對(duì)稱的，大家偏向理性的方向發(fā)展。
       這里面看了一下焦炭、焦煤、鐵合金的期貨，成交也是很活躍的，而且我們也看到焦炭、焦煤的變化，今年1-5月份的變化，和剛才我說(shuō)的螺紋鋼和鐵礦石是一樣的規(guī)律，成交量是下降的。后面我們看一看產(chǎn)業(yè)客戶的積極參與，這一點(diǎn)是我們從產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，我們協(xié)會(huì)也是一直關(guān)注的，因?yàn)檫@是代表我們實(shí)體產(chǎn)業(yè)參與度的情況，我看了這個(gè)數(shù)，和去年的數(shù)比較，是有增長(zhǎng)的，但是增長(zhǎng)的主要是貿(mào)易商，我們的鋼廠和礦山增長(zhǎng)的比例很少，這個(gè)問(wèn)題也是從我來(lái)講是比較糾結(jié)的。
       我們一直提期貨品種的發(fā)展，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，不是想讓它在就在，不讓它在就不在。我們只有參與這件事，才能了解，才能很好的利用。但是現(xiàn)在今天討論我看了一下，說(shuō)現(xiàn)在所有的期貨品種里面，有色是在實(shí)體產(chǎn)業(yè)應(yīng)用效果最好的。因?yàn)橛猩呀?jīng)走過(guò)了相當(dāng)長(zhǎng)的路。實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)了幾輪等待、觀望、質(zhì)疑，最后參與、認(rèn)可。今天跟幾位領(lǐng)導(dǎo)聊完了之后，我很有信心，我們提供一個(gè)充分的平臺(tái)讓大家交流討論，最后讓大家從觀望、質(zhì)疑，變成參與、收到實(shí)效。做到這一點(diǎn)。所以我們看到期貨和現(xiàn)貨的價(jià)格良性互動(dòng)。
       最后我這里舉了套期保值的幾個(gè)例子，包括鎖定利潤(rùn)、鎖定成本，由鋼廠鎖價(jià)購(gòu)銷產(chǎn)品，倉(cāng)庫(kù)套保等等例子。當(dāng)然我希望實(shí)體產(chǎn)業(yè)多關(guān)注多分析多了解。有質(zhì)疑不要緊，大家去討論。大家去解決問(wèn)題。實(shí)際上最后我還是想說(shuō)，我們也提到實(shí)體產(chǎn)業(yè)提到要增加參與度，增加套期保值，提出期貨市場(chǎng)的合約連續(xù)性等等問(wèn)題。這個(gè)我們都提過(guò)了。實(shí)際上最后我想說(shuō)，剛才我們說(shuō)到了期貨的幾個(gè)問(wèn)題，我相信尤其是期貨交易所，會(huì)充分的研究交流，他們比期貨業(yè)以外的人士更專業(yè)更有效。我們希望有成功的案例、有關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)，給實(shí)體產(chǎn)業(yè)界提供，讓大家增強(qiáng)期貨業(yè)的參與意識(shí)，所以這是我們這一次和今后大會(huì)的議題，希望引起大家討論。