8月份國內鋼鐵市場震蕩上行；鐵礦石價格上漲使得成本對后期鋼價的支撐力度繼續增強；9月份氣候條件好轉，金九旺季來臨，鋼鐵下游需求將有所放量，鋼鐵市場供需關系有望得到改善；但需警惕中下旬若需求回升不及預期，市場或面臨調整壓力，預計9月份國內鋼鐵市場將呈現沖高回落運行態勢。

一、八月份國內鋼鐵市場震蕩走強

8月份受成本支撐及制造業保持韌性帶動，國內鋼鐵市場繼續呈現淡季不淡、震蕩上行局面，“板強長弱”格局延續。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至8月31日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數為149.5，較上月末上升2.0%，年同比上升3.2%。其中，建材價格指數為156.8，較上月末上升1.7%，年同比上升2.2%；板材價格指數為142.4，較上月末上升2.8%，年同比上升6.6%；型材價格指數為151.4，較上月末上升0.5%，年同比下降3.4%；管材價格指數為154.0，較上月末上升0.5%，年同比下降2.9%（詳見圖1）。

從蘭格鋼鐵區域價格指數來看，8月份，六大區域鋼材價格均有所上漲，其中中南地區漲幅最大，為2.5%；東北地區漲幅最小，為0.3%；其他區域漲幅居中，為1.2%-2.1%之間。

蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，除H型鋼外，其他七個品種均有所上漲，其中冷軋卷板漲幅最大，為5.6%；無縫管漲幅最小，為0.5%；其他品種漲幅在1.1%-2.5%之間（詳見表1）。

表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表

單位：元/噸，%

二、鋼鐵行業供給分析

1、7月份粗鋼日產有所回落 后期仍將保持高位

7月份，在北方地區下游需求保持韌性以及原料成本較為堅挺的支撐下，鋼鐵市場震蕩上行，鋼鐵企業生產積極性不減，鋼鐵產量仍然維持高位。國家統計局數據顯示，7月份，我國粗鋼產量9336萬噸，同比增長9.1%；鋼材產量11689萬噸，同比增長9.9%。1-7月，我國粗鋼產量59317萬噸，同比增長2.8%；鋼材產量72395萬噸，同比增長3.7%。從粗鋼日產來看，7月粗鋼日產301.2萬噸，較6月份減少4.1萬噸，環比下降1.3%。

8月份，鋼企高爐開工率較上月微降，預計粗鋼產量仍將延續高位。蘭格鋼鐵網調研的全國主要鋼企高爐開工率8月份均值為87.9%，較7月份（88.0%）下降0.1個百分點。中鋼協統計的重點大中型鋼鐵企業粗鋼旬產保持高水平釋放，8月上中旬均值為215.7萬噸，較上月同期增加2.2萬噸。8月份下游需求有所恢復，鋼廠拉漲意愿明顯，生產積極性仍然保持。據蘭格鋼鐵研究中心估算，8月份全國粗鋼日產可能會再次上沖305萬噸大關。

2、8月份社庫先降后升 后期有望再次下降

8月份，隨著南方汛期接近尾聲，成本強支撐和鋼廠強勢挺價下，上半月價格上漲拉動成交走高，庫存出現回落；但下半月隨著需求釋放有所不足，市場預期和操作均轉向謹慎，鋼材社會庫存再度回升。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2020年8月28日，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為1376.0萬噸，月環比下降1.4%，年同比增長23.9%。其中，建材社會庫存為920.4萬噸，月環比下降1.0%，年同比增長36.9%；板材社會庫存為455.6萬噸，月環比下降2.2%，年同比增長4.0%（詳見圖3）。

8月份鋼廠產成品庫存有所回升。據中鋼協數據顯示，8月中旬，重點鋼鐵企業產成品庫存為1372.5萬噸，較7月下旬增加59.4萬噸，同比增幅4.4%。8月份社庫、廠庫仍對市場有所壓制。9月份隨著旺季需求來臨，鋼材社會庫存有望再次步入下降通道。

三、鋼鐵行業成本分析

雖然澳洲礦石發貨量在緩慢回升，但到港船只壓港情況嚴重，港口鐵礦石庫存仍面臨短期結構性短缺，8月份鐵礦石市場價格繼續呈震蕩上漲態勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，8月份唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為991元，較上月上漲76元，漲幅8.3%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為927元，較上月上漲99元，漲幅為12.0%。

8月份焦炭市場雖經歷一輪提漲，但均價與上月相比仍有所下降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，8月份唐山地區二級冶金焦平均價格為 1821元，較上月下跌47元，跌幅為2.5%。

8月份由于鐵礦石價格的上漲帶動，成本支撐作用進一步增強。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示，使用8月份購買的原燃料生產的普碳方坯不含稅成本較上月同期上漲145元，漲幅為4.9%。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口需求：鋼材出口環比上升 后期仍將保持升勢

隨著全球制造業不斷恢復，7月份我國鋼材出口環比有所回升。海關總署發布數據顯示，2020年7月份，我國出口鋼材417.6萬噸，較6月份增加47.5萬噸，環比上升12.8%，同比下降25.0%；1-7月，我國出口鋼材3288萬噸，同比下降17.6%。進口方面，7月份，我國進口鋼材260.6萬噸，同比增長209.5%；1-7月，我國進口鋼材994.8萬噸，同比增長49.3%（詳見圖4）。

隨著各國經濟重啟，全球制造業PMI回升至擴張區間，鋼材外需邊際改善，我國鋼材出口量底部回升。而由于國外鋼廠加大對中國出口力度，同時國內相關的下游領域對鋼材需求也呈恢復性增長，鋼材進口量再創新高。近期全球疫情拐點隱現，歐美等發達經濟體PMI相繼回到擴張區間，海外鋼材需求最差時段已經過去，市場基本走出底部，蘭格鋼鐵研究中心預計我國鋼材出口將保持波動回升態勢，鋼材出口價格也有望穩中上行。

2、國內建筑需求：建筑用鋼需求將季節性回暖

經過二季度的快速回升，我國經濟復蘇繼續推進，但恢復進程趨向緩和。7月份各項投資增速有所放慢。國家統計局數據顯示，1-7月份，我國固定資產投資同比下降1.6%，降幅較上月收窄1.5個百分點。三大支柱投資中，房地產投資同比增長3.4%，增速比1-6月份加快1.5個百分點，單月增速持續回升，在三大類投資中保持領先；而基礎設施、制造業投資同比分別下滑1.0%、10.2%，降幅分別較上月收窄1.7、1.5個百分點。

三季度將迎來專項債的集中發放，財政部發布的《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》，要求加快新增地方政府專項債券發行，力爭在10月底前發行完畢。剩余1.5億元專項債月均發行量近5000億元，加上新增一般債券和再融資債券，8-10月，發行地方債月均規模預計將達萬億。而在投向領域上，財政部也再次強調專項債券用途優先用于“兩新一重”、城鎮老舊小區改造、公共衛生設施建設等領域符合條件的重大項目，推動經濟轉型升級。在資金助力下，基建投資增速有望進一步提升，基建用鋼良好表現得以持續，疊加傳統需求旺季到來，9月份建筑鋼材需求將迎來季節性回暖。

3、國內制造業需求：制造業需求慢于生產恢復 板材需求或保持穩定

三季度以來，我國制造業在回暖后繼續保持韌性。7月份規模以上工業增加值為4.8%，與上月持平。蘭格鋼鐵研究中心監測的15個下游工業產品中，7月單月產量呈現同比增長的產品仍有10個，與上月增持平，其中，金屬成型機床和小型拖拉機同比由負轉正，而金屬冶煉設備和民用鋼質船舶由正轉負。增幅擴大的產品有5個，包括中型拖拉機、汽車、家用電冰箱、家用洗衣機、家用彩色電視機；汽車家電等產品恢復勢頭強勁，帶動冷軋薄板產品和價格出現明顯回升。

從制造業PMI來看，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2020年8月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，較上月微降0.1個百分點，在擴張區間略有回落。當前制造業正處于生產與市場需求動態協調時期，需求恢復慢于生產恢復，對經濟回升的遲滯作用開始顯現，后期擴大內需政策的實際效果有待提升，板材需求或保持穩定。

五、九月份國內鋼鐵市場預測

9月份，進入傳統需求旺季，鋼鐵需求將逐步好轉，有望帶動社會庫存再次步入下降通道，疊加近期安陽、唐山、臨汾等地區出臺的限產方案落實，以及中央第二輪第二批中央環保督察的啟動，鋼鐵市場供需關系有望繼續改善。同時，成本對鋼價的支撐作用依然強勁。但目前需求預期落地效果仍存較大不確定性，若9月中下旬需求釋放及鋼廠限產弱于預期，鋼價可能再度面臨調整壓力，預計9月份鋼材市場或呈現沖高回落的走勢。（蘭格鋼鐵研究中心 王國清）