在經(jīng)歷一、二季度業(yè)績連續(xù)同比下滑后，鋼鐵行業(yè)三季度的整體業(yè)績表現(xiàn)依然難言改觀。持續(xù)高位的鐵礦石價格以及下游需求端的疲軟，極大壓縮了行業(yè)盈利空間。

　　業(yè)內(nèi)人士預計，由于經(jīng)濟前景不佳，未來鋼材市場仍面臨調(diào)整，而鐵礦石價格則在短期之內(nèi)難以出現(xiàn)較大回落，這都對三季度乃至全年鋼鐵行業(yè)的盈利能力提出了挑戰(zhàn)。

　　高價鐵礦石擠壓利潤空間

　　截至10月11日，共有5家上市鋼企發(fā)布了三季度業(yè)績預告。其中南方建材（000906）、三鋼閩光（002110）和久立特材（002318）均預計業(yè)績實現(xiàn)增長。大冶特鋼（000708）預計三季度凈利潤不會發(fā)生大幅變動，而沙鋼股份（002075）則預計前三季度業(yè)績下降5%-35%。

　　僅憑幾家公司的業(yè)績預告尚不能概括行業(yè)的整體情況，但是沙鋼股份的業(yè)績下滑卻也印證了鋼鐵業(yè)所面臨的重重壓力。公司表示，業(yè)績變動主要由于市場原因，2011年原材料中礦粉的采購價格比2010年增長幅度較大，導致2011年盈利能力下降。

　　事實上，持續(xù)高企的原材料價格已經(jīng)極大擠壓了鋼鐵業(yè)的利潤空間。從今年來看，上市鋼企的營業(yè)成本不斷增長，凈利潤則呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢。一季度上市鋼企營業(yè)成本同比增長25.19%，上半年維持22.46%的同比增幅。受此影響，一季度上市鋼企實現(xiàn)凈利潤78.75億元，同比下降15.21%；上半年共實現(xiàn)凈利潤159.24億元，同比下降了23.94%。僅從第二季度來看，鋼企的凈利潤就同比下降了30.91%。

　　處于高位的鐵礦石價格首當其沖成為推高鋼企生產(chǎn)成本的禍首。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，今年前8個月，我國累計進口鐵礦石4.48億噸，平均到岸價格為164.36美元/噸，同比上升44.8美元/噸，增幅達到37.5%。因進口鐵礦石價格上漲多支出外匯200億美元左右，增加鋼鐵行業(yè)成本約1300億元。從9月份的情況來看，進口鐵礦石價格雖有所調(diào)整，但仍基本維持在170美元的高位上。顯然，這對于國內(nèi)鋼企而言將是沉重的成本壓力。

　　值得注意的是，目前各國對重要資源征收的費用越來越多，調(diào)整節(jié)奏不斷加快，這都縮小了未來鐵礦石價格下行的空間。近日有消息稱，巴西政府計劃將鐵礦石礦區(qū)土地使用費從目前凈銷售額的2%上調(diào)至總收入的4%；印度鋼鐵部門也將向財政部門申請將礦石出口稅由20%上調(diào)至30%。對此，聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師張佳賓表示，國外鐵礦石未來可以通過稅收手段控制出口數(shù)量以及出口成本，將使礦石價格維持在高位。

　　下游需求面臨壓力

　　從需求端看，建筑、機械、造船、汽車等行業(yè)都是用鋼“主力”。但目前固定資產(chǎn)投資增速回落，新開工項目有所減少，再加上國際市場疲軟，鋼材內(nèi)需和出口均呈現(xiàn)下降趨勢。

　　尤其是9月份，鋼材價格經(jīng)歷了明顯的調(diào)整。蘭格鋼鐵數(shù)據(jù)顯示，9月中旬后，國內(nèi)鋼市整體下挫，跌勢加速、跌幅明顯。其中建材價格較上月跌340-360元；熱卷價格較上月跌300元；鋼坯價格較上月跌近400元。數(shù)據(jù)顯示，9月底國內(nèi)重點城市5.5mm熱軋板卷平均價格為4624元，熱軋均價已打破年內(nèi)低點4627元，創(chuàng)出今年來的最低；鋼坯主導城市唐山普碳150方坯主流市場現(xiàn)款含稅價約4080元，普碳165矩形坯主流市場現(xiàn)款含稅價約4110元，低合金150方坯價格約4200元，均創(chuàng)年內(nèi)新低。在鋼材價格調(diào)整的同時，鋼材庫存也出現(xiàn)上升。

　　蘭格鋼鐵分析師裴熬指出，從目前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境表現(xiàn)及金融市場波動格局來看，鋼市止跌回升為時尚早，鋼材價格下跌可能將延續(xù)到10月中下旬甚至更久。業(yè)內(nèi)人士認為，由于需求端出現(xiàn)疲軟跡象，國內(nèi)鋼廠應及時調(diào)整品種、控制產(chǎn)量。