進(jìn)入11月份以來，國內(nèi)電解鋁價格已是屢創(chuàng)新低，即便與10月初的價格相比也已下降了每噸300元以上，環(huán)比跌幅遂2%；但同期氧化鋁價格卻出現(xiàn)了小幅攀升的局面，其中河南市場最高報價已升至2700元/噸，重回了7月末的水平。是什么造成了這種氧化鋁價格逆市走高的局面呢？

　　我們認(rèn)為，在下游需求未見改善，基本面缺乏支撐的情況下；氧化鋁價格逆市上行，一方面是因進(jìn)口貨源價格出現(xiàn)了一定的反彈；如進(jìn)口氧化鋁價格目前又回到了2700元/噸附近；同時進(jìn)口礦的不斷漲價也令國內(nèi)鋁土礦價格持續(xù)走高，目前市場中供應(yīng)貨源緊缺，價格已較前期又上漲了10%以上。但這僅是次要因素，我們認(rèn)為更主要的是市場中一種博傻心里在發(fā)揮作用；就是商家都互相觀望，看別人不跌價，我也不跌價；甚至別人漲價，我也跟著漲價；這導(dǎo)致市場價格已脫離了真實(shí)需求的影響。

　　其實(shí)目前國內(nèi)氧化鋁市場的發(fā)展是很不均衡的，許多大型生產(chǎn)企業(yè)，既有氧化鋁業(yè)務(wù)、也有電解鋁業(yè)務(wù)，這使其可以更充分的對內(nèi)消化，而間接的將成本風(fēng)險向下游轉(zhuǎn)化；就如中鋁，它可以一直把氧化鋁價格維持在2900元/噸的高位，就是因為它并不愁于市場銷售的問題。不過這種轉(zhuǎn)化從根本上來說，可謂沒有任何積極意義。而對小企業(yè)來說，卻缺乏這方面的優(yōu)勢；若也隨行就市，把價格維持在虛高的位置，表面上看是避免了虧損，但其實(shí)貨款能否得到全額支付將面臨著不斷上升的風(fēng)險；相應(yīng)的最終還會蔓延到上游礦企的貨款也難有保證。

　　所以當(dāng)前國內(nèi)氧化鋁價格維持虛高的狀態(tài)，只是暫時性的轉(zhuǎn)化、隱藏了風(fēng)險而已；在整體來看，任何脫離實(shí)際的狀態(tài)都難以長久維持，最終還是要回歸現(xiàn)實(shí)。