橫盤了一個(gè)多月的硅片價(jià)格在進(jìn)入9月之后，開始浮動(dòng)。

9月13日，百川盈孚最新數(shù)據(jù)顯示，單晶硅片價(jià)格為7.58元/片，較9月12日價(jià)格上調(diào)0.03元/片。

硅業(yè)協(xié)會披露了硅片的最新一周數(shù)據(jù)，M6單晶硅片（166mm/160μm）價(jià)格區(qū)間在6.31-6.43元/片，成交均價(jià)提升至6.36元/片，周環(huán)比漲幅為0.63%；M10單晶硅片（182mm/155μm）價(jià)格區(qū)間在7.52-7.68元/片，成交均價(jià)提升至7.58元/片，周環(huán)比漲幅為0.53%；G12單晶硅片（210mm/155μm）價(jià)格區(qū)間在9.9-10.16元/片，成交均價(jià)提升至10.05元/片，周環(huán)比漲幅為1.21%。

在某券商電新行業(yè)研究員看來，硅片近期的價(jià)格上漲主要源于“電池片的產(chǎn)出持續(xù)增長，供應(yīng)端需求帶動(dòng)著硅片的價(jià)格上漲”。

毛利率下降是普遍情況

中國光伏行業(yè)協(xié)會(CPIA)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，硅片總產(chǎn)量約152.8GW，同比增長45.5%。

但是，由于硅料價(jià)格的上漲導(dǎo)致硅片企業(yè)的毛利率均有所下降。

TCL中環(huán)（002129.SZ）2022年半年報(bào)顯示，其硅片營業(yè)收入為244.67億元，同比增長74.17%，但是營業(yè)成本達(dá)到199.71億元，同比增長81.01%，直接導(dǎo)致硅片的毛利率降至18.37%，較2021年同期下降了3.09個(gè)百分點(diǎn)。

為了覆蓋成本壓力，TCL中環(huán)9月8日上調(diào)P型、N型單晶硅片價(jià)格，各尺寸硅片較上期報(bào)價(jià)整體上調(diào)0.12-0.24元/片之間。

同樣，盡管隆基綠能(601012.SH)沒有在2022年半年報(bào)中披露具體的硅片毛利率數(shù)據(jù)，但是該公司今年上半年的綜合毛利率為17.61%，而其去年上半年的綜合毛利率為22.73，同比下降了5.12個(gè)百分點(diǎn)。

在8月24日晚的業(yè)績說明會上，隆基綠能董秘劉曉東向投資者表示，今年二季度，硅片的毛利率約為21%，較第一季度的24%略有下降，主要原因就是二季度硅料價(jià)格進(jìn)一步上漲。

上述券商電新行業(yè)研究員認(rèn)為，不排除隆基綠能也上調(diào)硅片價(jià)格的可能性。

國聯(lián)證券研報(bào)指出，受硅料價(jià)格維持高位壓制，2022年上半年上機(jī)數(shù)控的綜合毛利率為20.19%，同比下降10.77個(gè)百分點(diǎn)。

京運(yùn)通（601908.SH）目前硅片產(chǎn)能規(guī)模已超20GW，但是今年上半年公司硅片業(yè)務(wù)毛利率較2021年整體下降，西南證券研報(bào)測算，其今年上半年“硅片毛利率約11.6%，較2021年下降約15.2pp”。

即使是“硅片賽道新玩家”雙良節(jié)能(600481.SH)也面臨著毛利率下降的問題，據(jù)中航證券研報(bào)測算，其今年上半年的毛利率20.24%，同比下降12.29個(gè)百分點(diǎn)。

“所以，硅片企業(yè)只能提價(jià)來應(yīng)對硅料價(jià)格的上漲。”上述券商電新行業(yè)研究員如是說。

產(chǎn)能擴(kuò)張將加劇“價(jià)格戰(zhàn)”

2021年，我國硅片產(chǎn)量高達(dá)227GW，較2020年同比增長40.70%；較2011年的20GW，年均復(fù)合增長率高達(dá)27%，產(chǎn)能擴(kuò)張速度之快一目了然。

結(jié)合公司公告與券商研報(bào)，隆基綠能、TCL中環(huán)、上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通和雙良節(jié)能2021年的硅片理論產(chǎn)能分別是103.55GW、88GW、30GW、12.50GW和5GW。

進(jìn)入到2022年之后，硅片企業(yè)的擴(kuò)張并沒有停止。

“理論上說，硅片是有能力通過提價(jià)向下游傳導(dǎo)成本壓力的，例如TCL中環(huán)此次的提價(jià)，但是這招不能經(jīng)常用，用多了客戶就跑了，畢竟現(xiàn)在硅片供應(yīng)商越來越多。”江蘇某光伏行業(yè)資深人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，今年上半年硅片的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃“一擁而上”，“幾乎每家企業(yè)都在上產(chǎn)能，但是這實(shí)際上會加劇未來的競爭格局。”

按照公告計(jì)劃，到2022年底，隆基綠能、TCL中環(huán)、上機(jī)數(shù)控（683185.SH）、京運(yùn)通和雙良節(jié)能的硅片理論產(chǎn)能將分別達(dá)到145.45GW、140GW、35GW、20.5GW和20GW。

如果再加上晶澳科技(082459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、協(xié)鑫科技（03800.HK）、通威股份（600438.SH）等企業(yè)的硅片產(chǎn)能，太平洋證券預(yù)計(jì)，到2022年底，硅片產(chǎn)能將達(dá)到635.25GW，較2021年的418.85GW將增加216.4GW，增幅達(dá)到51.67%左右。

在上述券商電新行業(yè)研究員看來，硅片環(huán)節(jié)的現(xiàn)有產(chǎn)能和未來預(yù)期產(chǎn)能顯著增長，市場競爭程度將進(jìn)一步加劇，“所以我認(rèn)為，硅片的毛利率還會繼續(xù)下降，明年日子不會好過，但一體化企業(yè)可能會好一點(diǎn)。”。

對于硅片的降本，隆基股份高管在8月24日業(yè)績說明會上表示，“從降本的角度看，未來空間已經(jīng)比較小。硅片的質(zhì)量還有一定的提升空間，來適應(yīng)更高轉(zhuǎn)換效率的電池，包括結(jié)構(gòu)缺陷和雜質(zhì)控制。”

上述江蘇光伏資深人士認(rèn)為，“現(xiàn)硅片企業(yè)不僅要和上游博弈，還要和下游電池片企業(yè)博弈，隨著產(chǎn)能的釋放，未來‘價(jià)格戰(zhàn)’是在所難免了。”

N型硅片能否提升盈利能力

據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，2022年上半年新擴(kuò)產(chǎn)的光伏電池片項(xiàng)目中，N型電池總?cè)萘空急冗_(dá)30%,已公布的國內(nèi)N型組件招標(biāo)需求已超過4GW，較2021年全年增長4倍，從而“自下而上”地推升了對于N型硅片的需求量。

硅片“大尺寸、薄片化”的趨勢在2022年進(jìn)一步體現(xiàn)，部分上市公司已將產(chǎn)線全部轉(zhuǎn)換來生產(chǎn)182/210mm等大尺寸硅片，N型產(chǎn)品也逐漸獲得市場認(rèn)可。

TCL中環(huán)2022年半年報(bào)顯示，其N型硅片的全球市占率多年保持第一。

京運(yùn)通今年上半年，“N型硅片也有小批量出貨。”

在持續(xù)提升P型硅片的產(chǎn)能及生產(chǎn)效率的同時(shí)，上機(jī)數(shù)控也持續(xù)加強(qiáng)對N型硅片的研發(fā)投入，目前公司擁有豐富的N型硅片產(chǎn)品線。

通過技術(shù)提升，雙良節(jié)能今年上半年在N型硅片方面也得到了下游客戶的認(rèn)可。

“大尺寸硅片能夠攤薄生產(chǎn)成本，N型符合未來發(fā)展趨勢，所以隨著下游電池技術(shù)向N型的發(fā)展，N型硅片將逐漸取代P型成為主流產(chǎn)品。”上述江蘇光伏資深人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，N型電池通過電子導(dǎo)電，且硼氧原子對造成的光致衰減較少，因此光電轉(zhuǎn)換效率更高，“所以現(xiàn)在是自下而上的動(dòng)力在推動(dòng)N型電池技術(shù)的快速發(fā)展，對于最下游的電站來說，當(dāng)然希望花同樣的錢能夠買到轉(zhuǎn)換率更高的產(chǎn)品了”。

資料顯示，N型電池目前較主流的技術(shù)為TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）和HJT（本征薄膜異質(zhì)結(jié)）。

但是N型TOPCon技術(shù)也并非“救命稻草”，在上述券商電新行業(yè)研究員看來，TOPCon是一個(gè)過渡性的技術(shù)路線。“單結(jié)晶硅電池的量產(chǎn)效率為26%-27%，而TOPCon至少還有一個(gè)點(diǎn)左右的差異，N型硅片能不能提高企業(yè)毛利，暫時(shí)還沒看出來。”

但隆基綠能高層在8月24日業(yè)績說明會上對投資者表示，N型產(chǎn)品對于硅片生產(chǎn)企業(yè)來說不是問題，沒有顛覆性的改變，“N型產(chǎn)品的升級不存在壁壘，可以使用部分純度更高的硅料，把摻雜改成摻磷即可，比起摻鎵，電阻率反而更好控制。”