在疫情爆發(fā)三年之后，德國經(jīng)濟再度不幸陷入了衰退的深淵之中……

德國聯(lián)邦統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，德國今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值環(huán)比下降0.3%，低于初值錄得的0%。這已是德國連續(xù)第二個季度國內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)環(huán)比萎縮，意味著該國經(jīng)濟陷入了“技術(shù)性衰退”。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計局在一份聲明中表示，“家庭不愿消費的現(xiàn)象在多個領(lǐng)域都很明顯。家庭在食品、飲料、服裝、鞋子和家具上的支出較上一季度都出現(xiàn)了下降，隨著激勵措施的減少，他們在購買電動汽車方面的花銷也減少了。”

在其他領(lǐng)域，政府支出也出現(xiàn)大幅下降，不過投資有所增加——在反常的暖冬天氣下，建筑業(yè)的投資出現(xiàn)回暖。

對于德國朔爾茨政府而言，這一最新的GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)無疑是一個重大挫折，盡管德國逃過了俄烏沖突后能源危機的最惡劣情況，但還是難以躲過經(jīng)濟衰退。此前，德國總理朔爾茨在1月曾試圖排除這一可能性。

多個經(jīng)濟領(lǐng)域不安現(xiàn)象凸顯

在德國國內(nèi)，類似時尚電商Zalando SE等公司的運營狀況，已反映了消費者信心的疲軟。這家時尚零售商第一季度的庫存水平因市場需求下降而明顯上升。

對德國經(jīng)濟尤為關(guān)鍵的制造業(yè)也被證明困境重重，德國5月制造業(yè)PMI初值為42.9，為2020年5月以來最低，不斷加深的低迷數(shù)據(jù)讓許多人對未來幾個季度能否反彈心生質(zhì)疑。

事實上，工業(yè)領(lǐng)域的疲軟正對德國商業(yè)前景造成了明顯拖累。5月份，Ifo研究所的一項經(jīng)濟景氣指標出現(xiàn)了八個月來的首度下降，而游說團體DIHK的一項調(diào)查顯示，德國2023年的GDP增速將為零。

德國央行本周的一份報告倒是提供了一些樂觀情緒——報告認為，由于大量訂單積壓、供應瓶頸緩解和能源成本降低支持制造商，本季度經(jīng)濟可能“略有”增長。

但隨著通脹加劇，消費者更愿意在休閑和旅行上揮霍，商品需求正在萎縮，這使得經(jīng)濟增長變得越來越不平衡，一些分析人士認為這種趨勢是不可持續(xù)的。

ING經(jīng)濟學家Carsten Brzeski在給客戶的一份報告中表示，今年年初的樂觀情緒似乎已經(jīng)讓位于更多蒼白的現(xiàn)實。家庭購買力下降，工業(yè)訂單稀少，加上數(shù)十年來最激進的貨幣政策緊縮的影響，還有大洋彼岸美國經(jīng)濟的預期放緩，都加深了德國經(jīng)濟活動的疲軟。

對于德國商業(yè)銀行的經(jīng)濟學家來說，下半年德國經(jīng)濟保持衰退，現(xiàn)在看起來比他們大多數(shù)同事所預測的反彈更有可能。

與此同時，通脹的趨勢變化對于經(jīng)濟的運行狀況也并沒有太大幫助。根據(jù)德國央行的數(shù)據(jù)，德國4月CPI同比漲幅目前仍超過7%，預計不會迅速回落，因為薪資上漲帶來了巨大的潛在物價上行壓力。

隨著歐洲央行努力試圖將物價漲幅遏制回2%的目標水平，這可能會進一步抑制需求。銀行貸款利率已經(jīng)越來越高，而加息尚未完成，這可能會對經(jīng)濟增長造成更大的拖累。